MoneyDJ新聞 2014-10-02 17:47:35 記者 徐伯豫 報導
本月滬港通即將上路，雖然中國股市早在消息傳開後，已明顯受到刺激走揚，不過投信業者認為，滬港通政策開放後的利多，將能吸引更多歐美資金流入，進而支撐中國股市表現。更值得一提的是，滬深股市自7月下旬以來漲幅已逾14%，但是滬深300指數、上海A股指數目前本益比卻只有10至11倍，股市估值仍低於長期平均，在全球主要股市中也是最便宜，是以，預計新一波的牛市動能正蓄積待發。
【外資捧內資追 中國投資熱度延燒有望】
全球股市從2009年來走了超過五年的多頭，不過中國股市並未跟上這波漲勢，觀察近五年來上綜指數與MSCI世界指數的表現，陸股每年皆落後全球股市，讓投資人對陸股的信心持續削減。
不過近期全球股市回檔震盪，陸股反而延續今年5月來的漲勢，出現連漲五個月的走勢，第三季單季超過15%的漲幅更創下2009年以來單季之最。除了滬港通的激勵，群益投信認為，過去一週中國內地新開股票戶數也創下2012年3月來單週最高，在內外投資氣氛皆夯下，陸股行情可望得以延續。
近五年上綜指數與全球股市表現
| 2010 |
-14.31% |
10.42% |
| 2011 |
-21.68% |
-9.42% |
| 2012 |
3.17% |
13.44% |
| 2013 |
-6.75% |
20.25% |
| 2014前三季 |
11.72% |
2.03% |
資料來源：Bloomberg，資料日期至2014/9/30，群益投信整理
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，中國股市因10月將啟動的滬港通，將可望因香港投資人資金活水的挹注，帶來3000億人民幣的動能，加上向來以內地投資人為主的中國股市，近一週新開股票帳戶達21.7萬戶，創下2012年第一季底以來最高水準，反映出當地投資人願意再給中國股市一個機會，同時第四季又向來是中國的消費旺季，是以，中國股市是值得期待的市場。
【迎接金九銀十旺季 投資亮點浮現】
在消費旺季的部分，匯豐中華投信投資長張靜宜表示，中國向來有「金九銀十」的傳統消費旺季，且今年來經濟數據普遍較去年佳，雖有中國政府打奢的影響，但預期中國高達13億的人口將創造出龐大的消費商機，且會更進一步點燃食衣住行育樂相關產業的投資亮點。
她以去(2013)年為例，根據中國商務部公布，「十一」黃金周（10月1日至7日，共7天）全國零售和餐飲企業實現銷售額約人民幣8,700億元，年增13.6%。其中服裝鞋帽、金銀珠寶、電子數位產品、家用電器等商品均為熱銷，顯示消費結構的升級趨勢明顯。
【滬港通啟動 海外資金有「陸」可走】
再講到滬港通的部分，由於市場也已提前點燃對中國股市的熱情，帶動中國股市上季也漲了15%，投信業者建議，後續應關注滬港通實施首日的情況。
匯豐中華投信投資長張靜宜提到，試點初計畫推出初期，南下及北上資金均將受每日上限額度限制，即滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度則為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。如果滬股通首日，人民幣130億元額度「秒殺」，意味著現有額度根本不夠，後續仍將有搶額度的情況，將有助於增強投資人對中國A股的信心。
惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨分析，陸資放行每日交易上限約當目前港交所每天交易量的30%，總額則約占市值的3%。陸資到香港的投資標的，可能以恒生指數中具有獨特性的上市公司為首選，例如匯豐（HSBC）和友邦（AIA）這種優質企業，和其他配發高股息的股票，如和記黃埔；而「錢進」大陸部份，考量股票的波動性、財務透明度，預料第一波流入的資金，將傾向選擇財務透明度相對較高的權值股：三油和四大行，或其他高股息、A-H折價仍較高之股票等。
資料來源：港交所
【統一大龍騰中國基金10/13開始募集 聚焦A股新興產業】
看好滬港通開放後將吸引更多的歐美資金流入，統一投信將於10/13開始募集「統一大龍騰中國基金」。
該檔基金核心經理人陳朝政表示，受到經濟先行指標強勁與滬港通題材激勵，滬深股市自7月下旬以來漲幅已逾14%，但是滬深300指數、上海A股指數目前本益比卻只有10至11倍。儘管近期香港股市因為受到爭民主運動影響而下跌，使得恆生中國企業指數本益比滑落到7倍，且中港股市估值仍低於長期平均，在全球主要股市中也是最便宜。尤其相較於美國標準普爾500指數目前本益比17倍、歐盟STOXX50指數22倍、日經225指數的21倍，投資中國企業股票可說是物美價廉。
中國股市本益比(倍)
| 滬深300指數 |
10.94 |
9.92 |
8.65 |
14.6 |
18.83 |
| 上海A股指數 |
11.35 |
9.37 |
8.29 |
14.02 |
19.48 |
| 香港恆生中國企業指數 |
7.2 |
6.97 |
6.43 |
10.51 |
13.08 |
資料來源：Bloomberg，統計至2014/9/30，統一投信整理。
【多種投資選擇 讓您不錯過中國成長契機】
若想參與中國這一波股市投資契機，台灣投資人其實擁有多種選擇，投信業者表示，除可透過券商或投信引進的ETF外，大戶也可透過香港券商用附委託方式買賣A股，惟陸股的波動性相對較大，中小型股部份仍有財務透明度不夠的疑慮，一般台灣投資人宜透過投信發行的大中華基金參與中國股市的反彈契機。
相關基金近期報酬率(%)
| 匯豐中國A股匯聚基金 |
3.86 |
10.59 |
7.68 |
1.09 |
| 第一金中國世紀基金(台幣) |
3.59 |
9.8 |
10.85 |
6.32 |
| 保德信中國品牌基金 |
2.92 |
5.59 |
6.42 |
-6.99 |
| 統一大龍印基金 |
2.64 |
6.42 |
7.74 |
8.29 |
| 摩根中國A股基金 |
2.55 |
9 |
7.72 |
-4.47 |
| 愛德蒙得洛希爾-中國基金(A) |
1.96 |
14.9 |
18.72 |
17.18 |
| 匯豐中國動力基金 |
1.23 |
9.11 |
11.47 |
5.29 |
| Morgan Stanley中國A股基金 |
0.58 |
10.57 |
11.59 |
1.93 |
| 國泰中港台基金(台幣) |
0.31 |
7.77 |
7.29 |
-1.22 |
| 德意志中國股票基金FC |
-0.85 |
9.48 |
11.94 |
6.79 |
| 德意志中國股票基金LC |
-0.9 |
9.28 |
11.43 |
6.04 |
| 聯博中國時機基金B級別歐元(本基金之配息來源可能為本金) |
-1.12 |
11.22 |
17.62 |
9.39 |
| 鋒裕中國股票基金A2歐元 |
-1.24 |
10.26 |
16.09 |
8.86 |
| 富達中國聚焦基金(歐元累積) |
-1.33 |
10.6 |
14.92 |
7.44 |
| 霸菱香港中國基金-A類歐元配息型 |
-1.45 |
8.46 |
14.18 |
5.89 |
| 愛德蒙得洛希爾-中國基金(B) |
-1.97 |
6.89 |
9.68 |
7.87 |
| 荷寶資本成長基金-荷寶中國股票D歐元 |
-2.06 |
8.3 |
11.56 |
5.43 |
| 歐義銳榮中國股票基金R |
-2.57 |
10.16 |
16.56 |
8.11 |
資料來源：FundDJ，日期：2014/10/01
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