MoneyDJ新聞 2015-08-07 11:17:32 記者 陳祈儒 報導
菱生精密（2369）第二季營收13.79億元、年減10.8%、季減幅度亦有1.6%，菱生初步評估在營收沒成長，而且今年折舊費用增加會影響毛利率下，第二季本業獲利將有不小的挑戰。菱生下周公布半年報，法人估算應該是小幅虧損。展望第三季，菱生說本季IC封裝業業績成長有限，第四季若下游庫存見底，封裝接單應該有回升機會。
在今年每股淨值方面，預估在配發完現金股利，且考慮今年前3季將小幅虧損，菱生的每股淨值仍有約16.2~16.3元，股價淨值比（股淨比）遠低於1，目前大約是0.6倍。
（一）投資新廠，折舊增7、8千萬不利毛利率：
菱生去年投入台中梧棲新廠投資，主要是針對2015年新客戶接單作準備，不過今年第二季後半導體產業景氣不振，進入7月份與8月份的訂單金額沒有旺季般的顯著成長。
菱生去年折舊金額10.08億元，預計今年再增加7千萬元、8千萬元折舊。但是今年菱生營收沒有成長，所以壓低了毛利率表現；法人預估，今年各季毛利率不會有2014年12.8%~14%毛利率水準。今年上半年的平均毛利率約在10%~11%左右。
（二）菱生看淡第三季景氣，待年底IC庫存水位降低：
菱生第二季各產品營收占比，QFN封裝占35%，SOP封裝占20~25%，分離式元件Discrete封裝占18~20%，QFN封裝約10~15%，光電封裝約10%，IC測試約5%。
就應用市場分類營收占比上，第二季PMIC約30%，NOR Flash占25~30%，MCU占10%，MEMS約10~15%，光電應用占15~20%。
菱生表示，今年下半年消費性電子如PC相關、手機銷售，手機應用的光電Light Sensor等展望都不太好。專注在IC封裝的菱生表示，下半年電子業景氣暫沒有看到旺季效應，待第四季IC業者庫存降低之後，業績才可望回升。
菱生表示，第三季營運仍辛苦，但是低水準庫存終將過去，今年年底營運是有機會轉佳。
