MoneyDJ新聞 2021-12-29 10:54:02 記者 陳怡潔 報導
元大投信今(29)日表示，全球供應鏈瓶頸難以緩解，加上冬季預期偏冷也讓能源價格推升，同時，美國物價飆升，使得美國11月消費者物價指數(CPI)年增率達到6.8%，創39年來最大上升幅度。經濟學家普遍預期，未來幾個月通膨壓力將不會消退，也將鞏固聯準會(Fed)的鷹派立場。目前經濟復甦、通膨有感升溫，投資人該如何調整投資策略？元大投信建議投資人可以增持與通膨連動性較高的實質資產，如房地產、公用事業、基礎建設、原物料等，讓自己的資產與通膨共舞，藉此掌握通膨環境下的優質投資機會。
元大投信表示，通膨對一般市井小民來說，可以說是既期待又怕受傷害。溫和的通膨代表經濟穩健成長，有利就業及薪資增長，但若是惡性通膨，不僅扼殺經濟也傷了荷包。今年隨著經濟復甦帶動全球需求普遍提高，包含年初的科技產品開始，以及汽車、汽油、房屋租金、食物等，已讓一般民眾對於通膨非常有感，同時也擔心因為通膨高漲勢必讓錢變得越來越薄。
元大投信指出，隨著通膨增溫成為現在進行式，投資人可以投資實質資產的行業。實質資產行業可以簡單分為兩大類，一類是收益型資產，包括REITs、公用事業、基礎建設，另一類則是原物料資產，包括旗下有能源、金屬礦產與農產品資源的公司。在景氣強勁時，擁有原物料資產的公司通常可有較好的表現，但若是景氣惡化時，收益型資產就可以有相對較好的保護資產效果。
擁有實質資產的行業通常給人營收穩定的印象，以累積報酬來看，多能繳出不錯的成績單。以不動產投資信託(REITs)為例，如FTSE歐洲/美國不動產協會已開發國家房地產指數過去二十年股利率簡單平均為3.95%，優於美股標普500指數的1.96%，讓投資人可以在享有不錯報酬率的同時，也滿足收益方面的需求。
元大實質多重資產基金投資團隊指出，受惠經濟正常化、通膨高漲環境，不動產租金和資產價格有望持續向上，但短期在升息議題下，市場可能轉趨動盪，資金可能優先回流現金流穩定的REITs標的，如住宅、辦公室、飯店等。至於原物料資產方面，近期相對看好能源股表現，原因為原油庫存偏低，市場供需相當吃緊，而氣候變遷議題也將加速低碳能源發展，提高乾淨能源需求，相當有利積極發展再生能源的能源公司。
該團隊表示，因應現階段投資環境，目前對收益型資產、原物料資產做各半的均衡配置，未來將視景氣變化，伺機再機動因應，為投資人掌握實質資產行業的輪動機會。
