精實新聞 2012-11-02 18:37:12 記者 陳怡潔 報導
10月中國製造業採購經理指數(PMI)終於突破50升至50.2，再加上中國十八大即將開議，中國股市近期呈現破底翻揚走勢。投信業者分析，中國工業活動延續平穩回升的態勢，再加上十八大和中國新領導權移轉對股市將是利多，以及美國QE3促使熱錢湧入亞洲及中國，均有助於推升中國市場熱度，中國股市應可持續墊高，而且，無論按照股價淨值比、預估本益比及股東權益報酬率來看，中國股市的價值面依然深具吸引力，後市值得期待。
中國官方最新公佈的10月中國製造業採購經理人指數(PMI)為50.2，已連續2個月回升，並重新站回50的榮枯分水嶺上。匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示，儘管中國第三季經濟成長率放緩至7.4%，為三年低點；但10月官方PMI數據升至50擴張線之上，印證市場對於中國經濟正在築底，並有望於第四季出現反彈的預期。觀察中國9月份工業增加值、出口和零售銷售均加速上升，也顯示先前中國連串寬鬆措施已發揮作用。
楊惠元並指出，QE3後國際資金大舉流入亞洲，人民幣兌美元周三收盤再創匯改以來新高，創下2008年3月以來最長升勢；隨著PMI數據回暖，可望更進一步提振市場對於今年底前陸股走勢的信心。
此外，中共第十八屆全國代表大會即將在11月8日登場，富達中國聚焦基金經理人王文瑩指出，中國領導人的交替是歷史上的大事件，該世代交接將鞏固中國在世界經濟強權中的地位。富達預期中國新的領導人將願意接受較低的成長目標，並注重在質的成長而不是量的成長，這意味著，政府將持續聚焦在國內消費，也將帶給其他消費相關類股結構性成長的機會；總而言之，該轉變對中國股市將是個利多，而且許多有強健基本面，先前卻因政策不確定性受影響的公司，現在的投資評價相對具吸引力。
木星中國基金經理人菲利普．厄曼(Philip Ehrmann)也表示，在十八大開議後，中國可望端出更多刺激經濟的政策，在持續溫和的通膨環境下，預期中國第4季GDP將會持續上揚，經濟情勢轉佳。他也呼籲投資人切記中國仍面臨由出口轉向內需的經濟結構變革，預期未來5到10年經濟結構轉型的成效將會大幅顯現，因此，木星中國基金仍看好受惠於內需消費導向的相關產業。
PMI觸底回升，加上十八大和中國新領導權移轉，以及美國QE3促使熱錢湧入亞洲及中國，均有助於推升中國市場熱度，投信業者認為中國股市後市值得期待。匯豐中華投信表示，受歐債問題影響，全球經濟減速，中國經濟第三季持續緩慢，是由於需求疲軟，出口增長弱於預期和持續的去庫存化所致。儘管市場於短期內擔憂企業獲利，然而因經濟成長正在探底，加上政府持續放寬政策，仍看好中國股市中長期表現。無論按照股價淨值比、預估本益比及股東權益報酬率計算，相對其歷史水準及區域內其他國家，中國股市的價值面依然深具吸引力。
木星資產管理公司則指出，隨著政策能見度擴大，投資人對中國市場的操作應轉趨積極；在投資組合方面，值得關注與中國政策相關的多項產業，特別是具吸引力、股性活潑的中小型類股，隨著市場氣氛轉佳，可望亮麗看漲。
JF中國基金經理人黃淑敏也表示，本次十八大正處於中國經濟築底期，市場預期政策面仍可望有利多措施推出，先前降息與降存準率等利率寬鬆政策，在年底前也可望恢復。現階段不論是A股或香港掛牌中資股估值均處低檔水位，而國際大環境在歐美日央行聯手量化寬鬆政策支持下，市場資金充沛，待市場對中國股市投資信心恢復，配合寬鬆資金面與經濟逐步築底回穩下，期待落後國際股市表現的中國股市第四季仍有底部向上機會。
