MoneyDJ新聞 2015-07-06 10:28:16 記者 林詩茵 報導
被動元件電感廠商鈞寶(6155)近年獲利平穩，股利政策也穩定，上周五(3日)順利填權息，表現強勢。鈞寶今年首季營收小幅年增3%，毛利率年增逾2個百分點，營業淨利則大幅成長55%，惟受匯損干擾，單季獲利年減72%，EPS僅0.1元，鈞寶表示，今年公司在產品組合優化下，毛利率回升，營業淨利持續成長，惟匯率將是獲利的關鍵因子。法人則估，第2季匯率走勢平穩，有助鈞寶獲利回升。
鈞寶為被動元件電感廠商，產品包括鐵芯、精密線圈、積層晶片電感等，過去主要客戶多來自NB、PC領域，而過去幾年公司積極調整營運方向，降低NB、PC比重，並透過日本通路商往高階應用端佈局，尤其，往汽車電子領域發展，有效提升毛利率表現。
鈞寶表示，過去公司NB、PC客戶的營收佔比達到4、5成，如今只剩25%，取而代之的是電源相關客戶，營收佔比由1成提升至25%，而網通也由1成多提升2成多，同時車用電子的營收佔比，也由過去的0，去年達到5~8%，今年目標挑戰10%。
鈞寶進一步指出，公司出給車用電子相關產品包括磁性材料和電感，應用面除車內的影音、控制系統，也供貨予監視系統、周邊感測系統供應商，公司對相關應用的成長看法相當正面，預期車用領域的需求平穩，受景氣波動影響小，並有助毛利率表現，公司將車用電子視為未來長期成長動能。
業績部份，鈞寶近5年營收大致平穩在6.8~7億元間，但毛利率在產品組合影響下，卻逐年下滑，去年度平均毛利率甚至只剩24.8%，幸有匯兌收益支撐，致去年EPS維持1.45元的正常水位。
今年首季，鈞寶營收小幅年增3%，毛利率則回升至26.86%，營業淨利年增55%，但受匯兌損失侵蝕1千多萬元影響，單季EPS只剩0.1元，逆勢低於去年同期的EPS 0.35元。
鈞寶表示，今年隨著非NB、PC的營收佔比提升，有助毛利率的提升和營業淨利的表現，然而由於公司營收規模小，匯率干擾相對嚴重，公司對本業的表現仍有信心，惟最後獲利表現仍得看匯率臉色。
鈞寶表示，目前看來，6月營收受季底盤點影響不大，第2季營收可略優於首季，而第3季進入產業旺季，營運可望回溫，整體下半年看法優於上半年。
法人則估，鈞寶第2季營收將略優於首季，季增率估在3%左右，而在第2季匯率走勢相對平穩下，單季EPS有機會至少達0.2元，而下半年若匯率平穩，則全年EPS仍可望站穩1元以上。
鈞寶近3年EPS在1.4元左右，而公司的股利政策則採大方發息政策，去年EPS 1.45元，配股0.1元、配息1.2元，共計1.3元，上周五(7/3)除權息交易日當天即順利填權息。
