MoneyDJ新聞 2024-03-11 11:34:38 記者 羅毓嘉 報導
網通大廠陸續公告2月營收，雖然整體產業仍處於庫存調節的階段，無論是電信營運商、或者網通設備經銷通路的庫存回補力道尚不明顯，不過觀察今年前2個月的營收變化，以啟碁(6285)、中磊(5388)、智易(3596)、乃至普萊德(6263)等具備直接供貨給電信營運商客戶能力的廠商，營運動能抵禦庫存調節逆風的能力顯著較佳，相較之下，網通設備的OEM/ODM廠今年以來動能則相對受制。
網通營收龍頭廠啟碁今年前2月累計營收為158.88億元，與去年同期相較年減0.1%。法人預期，啟碁今年Q1仍走傳統淡季行情，不過，由於啟碁產品線佈局覆蓋範圍寬廣，包括在Wifi-6/7、5G應用，乃至低軌衛星等應用領域均有著墨，全年營運在各國網路基礎建設持續加速投資，電信業者重新啟動資本支出與採購訂單，以及低軌衛星應用陸續落地等3大主軸帶動下，全年營運可望逐季走強。
中磊今年前2月累計營收為106.56億元，年增3.2%。就近期營運狀況而言，中磊Q1因有去年Q4遞延的15億元至20億元PON與5G FWA產品訂單將陸續出貨，再加上零組件物流轉趨順暢、印度製造夥伴出貨步上常軌，Q1營收可望走淡季不淡行情，以3月營收不低於1、2月的單月53.3億元水平設算，單季營收料將較去年Q4的156.33億元呈現季增格局。
智易方面，今年前2月累計營收則為85.09億元，年增17.4%，在各主要網通廠之中成長性最為亮眼，主要是受益於亞洲市場營收成長性鮮明，而美國的網通基礎建設需求亦帶動設備拉貨，且智易去年度成長基期不像其他網通大廠一樣高、客戶端庫存調節的負面影響性相對較低之功。
普萊德今年前2月累計營收為2.67億元，年增3.3%，則是受益於電信商設備採購標案穩健出貨。普萊德對今年營運持中性偏正面看法，儘管今年電信營運商對於增開設備標案可能相對保守，不過普萊德仍有多項新產品推出，預期將可用於開拓工業網通等市場，2024年營運可望較2023年呈現小幅度的增長。
相較於直接面向電信營運商的網通同業，營運以OEM/ODM為核心主軸的明泰(3380)、神準(3558)今年前2月的營收動能，就明顯受到景氣庫存去化的限制。明泰累計營收為29.9億元、年減33.7%；神準今年累計營收為20.19億元，年減28.8%。雖然出貨動能尚不明朗，明泰今年將聚焦提升製造效率，並與同集團的仲琦(2419)整合製造與技術開發資源，並降低重複投資，提升營運效益。
