MoneyDJ新聞 2016-08-17 17:35:15 記者 王怡茹 報導
美國REITs第2季財報公布進入尾聲，有高達9成獲利表現優於或符合預期，激勵近期美國REITs指數創新高。隨著財報空窗期將至，投信法人認為，歷史經驗顯示，全球REITs於8~10月表現會較為清淡，不過，由於REITs長期呈大漲小回走勢，加上低利率環境持續，國際資金尋求收益的需求不減，預期淡季過後，REITs可望再重啟動能，因此，短線上若遇回檔反而是不錯的買點。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿分析，美國REITs第2季財報傳佳音，主要是因為美國今(2016)年以來升息腳步比原先市場預期的還要緩慢，在低利率環境持續、融資成本降低之下，房市及REITs企業自有不錯表現；此外，美國部分產業對不動產的需求強勁成長，也帶動REITs行情，例如，受惠電子商務快速增長的工業、物流等REITs次產業的財報表現，即特別突出。
從房市相關數據來看，陳雯卿指出，美國聯準會(FED)遲遲未升息，房貸利率仍維持低檔，加上房屋庫存量也在較低的水位，搭配就業市場改善〈根據最新數據顯示，美國新增非農就業人數增加了25.5萬人〉、進而帶動了房市需求，因此，美國房價仍有成長空間。
此外，REITs將在今年8月底成為GICS(全球行業分類系統)的第11大產業，預計這項新措施有機會促使主動型基金在未來增加REITs的持有比重，而市場機構則預估將吸引300~1200億美元不等的資金流入，有助於REITs長線走勢。
針對歐洲市場，她認為，在英國脫歐後，許多英國REITs股價跌到合理甚至是便宜的水位，後勢建議可以聚焦在因英鎊貶值而受惠的REITs標的，並避開商辦；至於，其他歐洲地區，雖目前擴大寬鬆的氛圍仍在，但因英國脫歐衝擊餘波盪漾，短線所持態度將較為中立，惟長線(未來1年)看好法國、德國的住宅短缺效應，一些開發商將有表現機會。
亞洲方面，中國信託投信持較保守的態度，例如日本REITs今年初已漲過一波，近期已慢慢修正回來，主因是市場對於安倍經濟學有疑慮，投資信心仍有待恢復，加上日本REITs的殖利率較其他亞洲國家來得低，因此表現相對承壓，介入上得更謹慎。
另外，相較於北美、歐洲地區，亞太地區基本面較缺乏題材，不過，因亞太REITs殖利率具吸引力，像是新加坡約6~7%、香港5%、澳洲4.6%，建議可鎖定在一些股息配發穩定，且企業獲利展望較好的投資標的。
陳雯卿認為，美股或歐洲等即將進入財報空窗期，而依歷史經驗顯示，每年8~10月是全球REITs淡季，且通常8月表現會較平淡，9~10月進行盤整，並於第4季零售旺季開始上漲至隔年第1季；就REITs後勢的基本面部分，她指出，即便美國再度升息，但因歐、日等主要央行仍在擴大寬鬆，預期低利率環境將支撐REITs長線行情。
