MoneyDJ新聞 2014-10-14 09:50:59 記者 陳祈儒 報導
久元電子（6261）受惠於本季LED挑撿與切割訂單下滑有限，儘管IC測試代工接單處於淡季，第4季整體營收季減大約10%左右，較2011~2012年的第4季營收減幅相比，今年的減幅略優於預期。久元第4季營收規模難以超越第3季營收創新高紀錄，但有機會挑戰第2季單季營收次高水準。
久元在年中時預估今年LED切割挑撿等業務會有成長。今年台灣廠LED切割挑撿產能為35億顆，大陸廈門廠為40億顆，而常州廠則是7億顆；旗下三廠合計產能共82億顆。
針對2015年的LED代工產能擴產計畫，久元說，若決定想擴產則仍以尚有新加生產線空間的廈門廠為主；不過要等今年12月份董事會、屆時再來討論與評估，目前沒有定案。據悉，若評估2015年LED照明景氣還不錯，或許100億顆年產能會是下一個階段性目標。
久元LED客戶包含國內發光二極體大廠；在大廠分工與降低風險的考量下，久元逐步擴大的切割挑撿代工產能是客戶最佳合作方式，讓客戶對久元依賴性轉強。
久元第3季LED產能利用率約80~85%，因第4季進入小淡季，預計產能利用率回落至75~80%間。
在IC測試代工業務上，久元今年第3季邏輯IC與混合訊號IC、消費IC、MCU與類比IC如電源管理IC市況有旺季效應。久元第3季IC測試代工營收年增20%、季增率也有11.8%。久元表示，其第3季IC測試代工產能利用率約6~7成，初估第4季相對淡季該產品線產能利用率約55%~6成。
在被動元件AOI（光學自動檢查設備）、IC測試設備業務上，今年第2季為設備營業額季度最高峰，第3季該產品線營業額季減30%；久元初估，第4季設備業務營收大致跟第3季相當。今年整體產業景氣恢復下，久元的設備業績呈正成長，預計全年被動元件AOI與IC測試設備營收年成長2成。
評估LED切割挑撿（含IC切割挑撿）、IC測試代工、以及設備等三大類業務表現，久元初估第4季總營收將介於今年Q1與Q3之間，即第4季營收有機會接近今年第2季營收次高水準。法人以第3季水準估算，久元第4季營收季減約在6~10%；對比半導體封測與下游LED業者，淡季季減幅度優於預期。
久元今年前9月份產品比重，LED與IC切割挑撿代工占營收比重38.2%，IC測試代工占48.9%，設備機台營收占比12.9%。因產銷結構變化，法人估算第3季毛利率較前一季略降1~2個百分點；而第4季因產能利用率下降，毛利率亦未能回到3成之上，初估全年稅後EPS約5.2元。
展望明年，在LED代工接單具成長空間，明年營收年增約10~12%；在大陸廠開始獲利的稅賦考量下，明年EPS預估約5.4~5.5元。
