台虹Q2營收季增16%；首度打入日供應鏈

MoneyDJ新聞 2016-04-29 09:34:18 記者 萬惠雯 報導

台虹(8039)第一季因營收降，再加上匯損衝擊，EPS 0.6元。展望第二季，兩大產品線皆升溫，營收向上季增約16%，挑戰歷年同期新高，第三季登今年最高。另外，台虹經過4-5年的佈局和耕耘，終於在今年打入日系軟板蘋果供應商，未來有機會出貨量持續放大。法人估，台虹今年毛利率拼持平，EPS約3.5-3.7元，目前股價淨值(淨值33.8元)比已近1的水準。

台虹第一季合併營收22.83億元，毛利率19%，毛利率下滑因為稼動率以及電子材料高毛利率的產品出貨較少，再加上業外匯損4000萬元，單季稅後獲利1.11億元，每股獲利0.6元。

台虹第一季產品結構，軟板基板占55%、太陽能背板降至44%，其它占1%；第二季估軟板基板占57%、太陽能背板占43%。

近期營運上，台虹預估第二季營收約在24-29億元，季成長約16%，挑戰歷年同期新高，稼動率自升至逾8成水準；其中軟板基板第二季營收估為13.5-16.5億元，季成長18.8%，太陽能背板營收為10-12億元，季成長14.4%。第二季毛利率20%(正負2個百分點)，營利率為10%(正負2個百分點)。

在軟板基板部分，第二季開始進入旺季，包括美系新機開始小量拉貨，中國手機市場並沒有衰退，也持續升溫中，以去年來說，台虹在美系相關供應鏈客戶占其軟板基板營收53%，中國占比重31%，台灣硬板廠客戶16%；在營收趨勢上，軟板第一季谷底，然後走高到第三季，第四季再回軟。

而在競爭情況部分，由於台系軟板客戶在美系大廠的滲透率增，故台虹今年在美系供應鏈比重可望提升，另外，已耕耘了快四年的時間，今年台虹終於開始在日本小量出貨給美系大廠軟板供應鏈大廠，台虹的優勢在於價格較有競爭力，且日本客戶今年也格外面臨cost down的壓力。台虹一直把擴展日本市場為重要的發展方向，去年先在設橫濱子公司，就近服務客戶。今年全年估軟板基板有二位數成長。

在太陽能背板部分，由於此產品線毛利率低於平均(約12-15%)，再加上過去發生收帳問題，故公司在策略上以確認收款品質為優先，不會衝刺這一塊的業務，估太陽能背板第二季成長，但下半年沒有能見度，全年估二位數衰退。