MoneyDJ新聞 2018-10-29 13:22:01 記者 新聞中心 報導
亞系外資於聯亞(3081)法說會後對其發布最新報告指出，聯亞出乎意料的高研發費用支出導致其第三季度每股獲利表現遜於市場預期；聯亞第四季展望指因矽光/10G GPON訂單，本季營收將進一步增長；不過，亞系外資則指出，由於目前對於明(2019)年5G基地台/400G矽光的大量生產計劃的能見度有限，加上對於3D感測需求前景亦趨謹慎，故下修聯亞2018至2020年獲利預估、降幅分別為9%、3.2%和3%，2018至2020年EPS依序為8.26元、10.93元和11.65元，對聯亞維持賣出評等，目標價從原先的252元下修至204元。
報告中指出，儘管聯亞因產能利用率提高，帶動第三季營收季增20.4%，並使毛利率從第二季的51.2％上升至54％，然而其因投入30多個正在開發的專案(涵蓋5G/3D感測/工用/400G矽光等)，使其研發費用意外飆升至1.15億元台幣，亦使其營業利益率從第二季的34％降至30.4％，也使第三季獲利表現低於預期。此外，報告中也指出，儘管聯亞內部認為矽光/10G GPON的銷售將繼續增長，甚至11月營收將創歷史新高，但該機構仍分別將第四季營收和每股盈利預估下修了4％與9％。
亞系外資亦指出，聯亞雖預計明(2019)年將有400G矽光產品和5G基地台應用成為業務驅動因素，但機構內部仍擔心這部分實現大規模量產計劃的能見度較低，加上該公司對Android 3D感測應用需求的前景較趨保守，因此，內部預期2019年相關業務銷售成長動能將有限，因此對聯亞維持賣出評等，對其目標價從原先252元下修至204元。
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