MoneyDJ新聞 2026-03-03 12:26:26 郭妍希 發佈
市場傳出，黑石集團(Blackstone)旗下旗艦私募信貸基金，第一季的淨贖回額達創紀錄的17億美元。此前，這個資產類別爆發了撤資潮，切斷這家私募投資巨頭至關重要的籌資來源。
英國金融時報2日獨家報導，黑石規模820億美元的私募信貸基金「Bcred」，在第一季面臨的贖回要求達到總資產的7.9%，超過5%限制贖回的門檻上限。這個5%門檻允許黑石限制對撤資投資人的支付款項。
私募信貸產業規模超過2兆美元，本次贖回潮受業界密切關注，因為這被視為個人投資者對該資產類別日益不安的初步跡象。這也讓華爾街盛行的「半流動性基金」(semi-liquid funds)面臨考驗，這種基金允許個人投資者定期贖回資金，儘管其投資的資產鮮少或從未在市場交易。
相關產業已爆發一連串備受矚目的資產減記與重組，與黑石競爭的另類投資資產管理公司Blue Owl最近也才剛決定停止其私募基金的贖回，嚇壞了近幾年對該領域投資數千億美元的個人與富裕投資者。
黑石最終全額支付了這些贖回款項，此前該公司及其員工投入4億美元、以協助因應贖回請求。黑石表示，此舉使集團利益與基金股東更趨一致。
Blue Owl才剛於2月底宣布暫停旗下「Blue Owl Capital Corp. II」基金贖回，重創投資人對私募信貸產業的信心。
Rockefeller Global Family Office投資長Jimmy Chang當時表示，「目前的爭議點在於，這究竟只是單一公司的偶發事件，還是整個產業衰敗的徵兆，就像是『礦坑裡的金絲雀』。」「市場顯然高度關注Blue Owl對軟體公司的貸款，因為這個產業正面臨被AI顛覆的風險。」
Chang補充說，投資者也開始把目光轉向私募債務基金與業務發展公司(business development companies，簡稱BDC，指為中小型或陷入財務困境企業提供資金的投資工具，也是私人信貸市場的主力)的結構問題。部分BDC在證券交易所掛牌且供投資人每日交易，即使其投資組合中的私人貸款實際上並不具備這種流動性。他直言，「這並非一個具備流動性的市場。」
(圖片來源：shutterstock)
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