MoneyDJ新聞 2015-10-07 17:47:58 記者 徐伯豫 報導
德盛安聯投信公布10月份生技觀測指數，由於受到美國民主黨總統提名候選人希拉蕊提出限制藥價的議題干擾，因此那斯達克指數（NBI）較為震盪，類股資金流向的趨勢亦較不明朗。不過，在基本面支撐下，德盛安聯10月生技觀測指數仍守在7分晴天區(見下表)，較9月的8份略為下滑，屬於前景樂觀的晴天區間範圍內。
德盛全球生技大壩基金經理人許志偉表示，儘管希拉蕊提出了限制藥價、縮短專利期與增加藥品競爭等政見，加上民主黨議員要求特殊製藥(VALEANT)至國會說明大幅調整旗下2款心臟病藥品價格的原因，導致市場對生技產業的信心轉趨保守。不過，由於希拉蕊的政見在過去已有人提出，且未獲國會通過，因此預期，即使希拉蕊最後勝選，但在美國共和黨仍為國會多數黨的狀況下，相關政見通過的機率不高。只是在美國總統大選結束前，限制藥價的議題仍會持續干擾市場信心，故生技指數短線將會相對震盪。
回歸基本面來看，許志偉表示，整體仍相對正向。由於專利到期高峰與低利環境，今年以來平均併購金額規模已超過去年水平，近1個月也有1件併購案進行中，顯示併購熱潮持續延燒。尤其四大生技公司帳上充裕，提供併購動能，預計生技併購的趨勢將會持續，進而增加整體產業綜效與長線發展的能見度。
除了併購的利多消息，新藥佳音也不斷。許志偉表示，今年以來已通過30件新藥，近2周也有3件新藥通過。隨著美國食品藥物管理局（FDA）的審藥態度日趨正向，審藥的速度也加快，將會有利新藥上市與發展，為產業挹注成長動能。而10月藥物審核密集期間若傳出正面訊息，預計將有助激勵指數走揚。
從價值面來看，許志偉表示，NBI指數獲利預估上調，預估本益比隨近期震盪也已降至約13.47倍，仍低於長期平均，凸顯大型生技股的投資價值。因此雖然市場的不確定性仍在，資金面的趨勢亦尚不明顯，但生技產業基金上周已從淨流出轉為淨流入，後續則可觀察利空消息發展的情況。
展望後市，許志偉表示，第四季的醫學研討會將密集展開，除了即將舉行的歐洲肝病研討會，將關注C型肝炎新藥臨床數據發表外，美國放射腫瘤學年會也將舉行，若有利多消息釋出，有助提振市場信心。
投資策略上，許志偉表示，可聚焦具審藥與重要臨床數據揭露的中小型股，以及具有中長期營收與獲利成長動能的大型生技股，另外有新藥上市的新藥開發公司也將會受到矚目。疾病領域則以癌症、病毒感染與罕見疾病為產業亮點，可望驅動生技產業持續成長。由於短線市場仍偏震盪，建議可逢低分批布局或定期定額搭配鎖利機制，掌握生技產業中長多頭的投資機會。
德盛安聯十月生技觀測指標，本期總分7分，上期8分
資料來源：德盛安聯投信，2015/10/6
