MoneyDJ新聞 2020-11-05 16:18:26 記者 陳怡潔 報導
美國總統大選的計票作業仍在進行中，投信業者分析，儘管目前市場對於初步的開票結果反應平靜，但是本次選舉爭議大，將為市場增添更多不確定性，未來幾天市場的波動性可能會進一步攀升；不過，待選舉塵埃落定後，長期而言風險性資產表現仍將回歸基本面，並可望因寬鬆貨幣政策和低利率環境將延續、新冠疫情下的優勢產業持續有好表現、5G和雲端題材……等利多因素帶動而走揚。
美國總統大選持續開票中，路博邁多元資產投資長Erik Knutzen表示，從前一天晚上初步的開票結果來看，可能還要再等上一段時間，最終的選舉結果才能底定出爐，尤其是因為還有極為大量的郵寄選票尚未完成身份驗證與計票作業。而儘管目前市場對於初步的開票結果反應平靜，但是此次選舉爭議大，將為市場增添更多的不確定性，未來幾天市場波動可能會進一步攀升。
Erik Knutzen並表示，若是由拜登贏得這場選舉，美國的政策前景將面臨較高的不確定性，因為投資人得思考拜登的財政刺激方案加上已提出的加稅與其他法規政策，最後能帶來多大的經濟刺激效果，以及拜登提出的政策會在參議院受到共和黨議員多大的阻撓。
反之，若川普贏得這場選舉，新一輪財政刺激方案的規模與涵蓋範圍料將不會太大，同時川普也不會大幅加稅，同時過去四年為企業鬆綁的法規環境也將延續下去。然而，最重要的是，無論此次選舉結果如何，美國料將延續寬鬆的貨幣政策。
第一金投信則指出，美國總統大選選情陷入膠著，選舉從「選舉日」變成「選舉周」的走向會是市場認為最糟的情況，且參眾兩院將分別由共和、民主黨分治。即便如此，不論最終結果如何，仍有六大重點不會改變，一是Fed將持續寬鬆貨幣政策，直到經濟與就業恢復疫情前榮景；二是美國將推出一定規模的財政刺激政策；三是疫苗的加速研發；四是美中貿易與科技戰火不會停止；五是即便疫情復燃，但因今年基期極低，明年景氣逐步上揚態勢不變；六是即使經濟與股市震盪，站在趨勢浪頭上的AI+5G仍舊加速前進。而最大的「變」，則是拜登當選將迎回全球化，試圖修復「分化兩極的美國」及「衝突分裂的世界」。
凱基投信投資策略部主管翁毓傑則表示，本次大選雙方陣營旗鼓相當，為市場增添不確定性；而後續的法律行動更可能使美國社會氛圍更加紊亂。雖昨日市場反映正面，但仍需留意爭議延長的波動風險。就歷史經驗顯示，大選結果對市場多為短期影響，但短期不確定性仍將造成風險性資產波動升高，建議謹慎以對，佈局相對抗波動的投資級債券。待選舉塵埃落定後，長期而言風險性資產表現仍將回歸基本面，並可望受惠幾大利多走揚。
翁毓傑進一步指出，雖二次疫情來勢洶洶，但各國政府已非全無經驗，若疫情未全面失控，明年經濟及企業獲利預估可望優於今年，目前經濟與獲利週期在修復階段，市場將受惠改善的經濟與獲利展望。而且，各國央行救市政策不會收手，低利率至少將持續到大後年，充沛的流動性提供風險性資產下檔保護與上漲動能。另外，新冠疫情下的優勢產業持續表現，由於疫情衝擊下人類生活型態持續轉型，聚焦後疫情時代贏家的投資主軸，包含ESG、雲端、長照等題材仍將持續勝出。
Erik Knutzen則強調，在選舉結果確定之前，投資人料將面臨一陣又一陣的波動性。持續動盪的大環境、投資人對於財政刺激的期盼降溫、加上隨時可能浮現的風險趨避情緒，各種因素料將使得美國國庫券殖利率維持穩定、甚至是進一步下降。此外，在殖利率維持穩定環境下，加上民主黨全面執政可能帶來的加稅與加強法規監管的威脅下降，具備防禦性質的大型科技成長股將持續表現領先。
