精實新聞 2014-06-05 15:43:51 記者 郭妍希 報導
中國大陸決定嚴厲撤查以原物料作為融資擔保品的行為，這恐怕會讓原物料價格的修正程度更加嚴重。
CNBC 4日報導，Capital Economics資深原物料經濟學家Caroline Bain警告，大陸政府的徹查行動，可能會導致原本應用在影子銀行抵押融資的原物料大量釋放到市場，進而衝擊價格重挫。
Bain指出，該機構預期銅價在第3季底之前可能會從目前的每噸6,900美元下挫15.9%至5,800美元，而鐵礦砂價格則可能在年底下滑至每噸90美元、僅略低於目前價位。
大陸企業經常以信用狀進口大宗商品(例如銅)，然後將商品在大陸出售、或是作為擔保品套現來投資高殖利率資產。抵押商品套現的作法讓非官方的原物料庫存大幅跳增、創造市場供需緊俏的假象。根據Capital Economics估算，銅礦的非官方庫存可能已多達700,000噸。
這種作法其實已經行之有年，但2013年大陸有1/3的貨幣供給都是來自上述的商品抵押套現交易，這就引起了政府關注。抵押大宗商品進行套現會引發熱錢流入，進而對經濟產生負面衝擊，因為這不但會吹起信用泡沫、還會推高通膨壓力，而熱錢流出後更可能導致資產價格驟降。
大陸主管機關已在5月份採取行動，中國銀監會(China Banking Regulatory Commission)當時就警告銀行加強監管鐵礦砂進口的信用狀。
路透社4日報導，大陸青島港也從上週開始專項檢查，調查通過重覆質押倉儲收據獲取貿易融資的行為。紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅6月4日收盤下跌1.4%成為每磅3.0930美元，因大陸調查金屬融資或影響需求。
香港商報報導，青島港是大陸第三大外貿口岸，該港口歷來是大陸重要的製造業樞紐及全球大宗商品貿易的關鍵港口之一，巨量的商品材料會通過青島港口倉庫，當中包括鐵礦石、銅和鋁等。
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