MoneyDJ新聞 2024-04-30 08:38:44 記者 郭妍希 報導
即將於本週二(4月30日)公布財報的超微(AMD)，股價已從前波高回落超過20%。分析人士直指，AI加速器「MI300」交貨延遲讓市場對公司競爭力產生疑慮，但這不一定是壞事。
MarketWatch 29日報導，三個月前，部分投資人認為MI300全年營收有望達到100億美元，但AMD高層最終只給了高於35億美元的保守目標。Bernstein分析師Stacy Rasgon上週指出，直到最近，市場原本還將MI300全年營收預期重新拉高至接近60億美元，但現在投資人卻擔憂，客戶訂單可能遭到延遲(pushout)。
Rasgon表示，市場重新校正預估值不一定是壞事。理論上，因為某家供應商的認證問題導致交貨延遲，其實跟終端需求無關，所以並非結構性因素。他說，謠傳的交貨延遲現象，應該是受到高頻寬記憶體(HBM)的供應問題影響。
去(2023)年底市場普遍都在討論AMD奪下AI晶片老二地位的潛力。Rasgon強調，AMD必須趕緊行動，因為輝達(Nvidia Corp.)並未停滯不前。他說，「MI300的競爭力僅勉強跟上H100，如今輝達已準備推出H200、Blackwell架構GPU也即將於下半年上市。」「MI300交貨延遲將令早已相當競爭的局勢變得更嚴峻。」
Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse則相信，有鑑於AMD股價已從3月初的前波高拉回超過20%，只要上季財報符合或略為擊敗華爾街預期、MI300全年營收目標達到40億美元，投資人應該就滿足了。
根據FactSet調查，華爾街分析師普遍預測，AMD第一季(1-3月)經調整的本業每股盈餘將達0.62美元、營收將達54.8億美元。其中，資料中心營收將年增75%至23.6億美元，客戶端(client)部門營收更將大增74%至12.9億美元；遊戲部門營收預料會年減45%至9.64億美元，嵌入式部門(embedded)預測將年減40%至9.41億美元。
Seeking Alpha 29日報導，Susquehanna分析師Christopher Rolland則表示，AMD公布Q1財報提供的展望，大概只會符合市場預期、甚至略遜，主因核心業務仍面臨PC市況疲弱的影響。
Rolland指出，最近調查顯示，Q1筆電的產量及實際銷售量(sell-through)雖優於預期，但AMD或許失去一些筆電及桌機的市占率。他將AMD投資評等維持在「正面」、但目標價下修至185美元。
Rolland說，AMD可能得上修MI300營收目標，股價才有機會走強，尤其是在投資人信心自輝達3月舉行GTC大會後便持續降溫的情況下。買方(Buy-side)投資機構預測，MI300今年營收最高上看80億美元，但Rolland的預估值僅有50億美元左右。
AMD 29日終場上漲1.78%、收160.20美元，已較3月7日的前波收盤高點(211.38美元)拉回24%。
(圖片來源：AMD執行長蘇姿丰推文)
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