MoneyDJ新聞 2014-08-27 09:34:14 記者 許曉嘉 報導
液晶電視面板近來供需偏緊、價格連續調漲，導致許多下游客戶針對下半年促銷多已提早備貨，初估第三季電視面板出貨可能僅較上季略增。隨著出貨高峰過去，推測9-10月TV面板市況及面板大廠群創（3481）、友達（2409）營運可能轉淡，但第四季面板市況是否因新品導入及元春拉貨再回溫？有待觀察。
儘管全球液晶電視LCD TV市場規模今年估計約達2.1億台左右，可能僅較去年微增個位數幅度，但受到新技術及新尺寸新規格產品陸續導入、初期良率較低進而限制有效產出影響，電視面板今年以來供需情況堪稱緊俏，帶動電視面板報價緩步調漲。根據市場研究機構NPD DisplaySearch資料顯示，到2014年8月為止，32吋open cell報價來到85-88美元，已漲近半年。48吋open cell報價188-206美元、小漲1美元，50吋open cell報價197-207美元，調漲2美元。預料電視面板漲價走勢應可為群創、友達第三季獲利表現提供正面支撐。
不過，正因電視面板價格一路調漲，許多下游系統/品牌客戶針對今年下半年旺季促銷的備貨需求，已經於今年第二季末陸續釋出，儘管今年8月下旬部分尺寸電視面板如32吋機種仍偏緊俏，但有些尺寸電視面板供需已趨於平衡。短期看來，第三季主要電視面板需求動能可能剩中國等亞洲客戶，多數客戶手上庫存都已多備。推測這可能使電視面板出貨在8-9月達到高峰，最快9月下旬或最遲10月後，電視面板需求動能就會逐漸轉弱。
隨著電視面板需求轉弱，若無意外，預期面板市況及面板廠商、面板上游零組件廠商的營運表現在今年9-10月轉淡。但整體第四季面板市況如何？以下重點值得觀察：
一、 美國感恩節、歐美聖誕節、中國十一等促銷旺季終端銷售表現如何。如果歐美中國促銷成績良好，或許有助於帶動另一波補貨需求。特別是中國今年五一檔期銷售平平，近來傳出許多品牌廠商拉高了十一銷售目標。實際狀況值得留意。
二、 產品差異化策略有利於面板廠擴大談判空間。因為下游客戶要採購不同尺寸規格的電視面板，必須與不同面板廠交易，這讓面板廠有較多議價條件。目前32吋面板雖仍是出貨大宗尺寸之一，但台廠基於產能最佳配置考量已大幅減少32吋面板產量，因此32吋主力供應商僅剩中國華星光電與韓廠。台廠友達與群創現在則是39吋、50吋面板主力供應商，另48-49吋面板由中國與韓廠供應。
三、 中國元春拉貨效應可能於第四季末釋出，另新年度產品導入初期可能使面板廠產量受限，有助於穩住面板報價。據悉，廠商可能會從今年底開始導入2015年度新種，而新品導入初期良率較低，可能使面板廠產出減少，並使部分尺寸面板供需在淡季期間又轉緊俏。
友達今年第二季合併營收約1020.42億元，季增8.8%，毛利率10.4%，單季歸屬於母公司業主之淨利為40.33億元，創近4年高，單季每股盈餘0.42元，累計上半年EPS達0.45元。今年7月合併營收357.61億元，創下2013年10月來近10個月波段新高，預估第三季營收近1000-1050億元、與上季持平或微幅增減，並保持獲利局面。
群創今年第二季合併營收約1111億元，季增24%，毛利率回升至10.6%，歸屬於母公司股東淨利為30億元，每股盈餘為0.33元。累計今年上半年每股盈餘約0.35元。今年7月合併營收約364億元，與6月份大致持平，年增約14.6%。預估第三季營收可能接近1100-1150億元上下，與上季持穩或微幅增減、估續賺。
