MoneyDJ新聞 2020-06-09 14:55:37 記者 郭妍希 報導
想要購買債券創造固定收益的人，可能要停下來想想。
Barron`s 7日報導，貝萊德全方位資產收益組合基金經理人Michael Fredericks，在分析彭博巴克萊美國整體債券市場指數(Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index，通稱為「AGG」)數十年來的表現後發現，新的十年剛開始之際，美國10年期公債殖利率的水位，幾乎跟接下來十年間的年化總報酬率(annual total return)差不多。
舉例來說，2010年1月1日美國10年期公債殖利率為3.8%，2010-2019年的AGG年化總報酬率則是3.75%。Fredericks直指，美國10年期公債殖利率當前只有0.8%，暗示未來10年AGG的年化總報酬率也可能非常低。
亞特蘭大金融顧問機構Balentine投資長Adrian Cronje也說，顧問們必須跟客戶警告，他們之後從美國公債、甚至是公司債或高收益債創造的收益，將無法跟過去一樣多。
也就是說，投資者(尤其是退休人士及其他保守的人)必須改變對債券的觀點，別再想單靠債券創造收益，而是要把債券當作穩定投資組合的壓艙物。意思是，接受公債、優質公司債及市政府債配息偏低的現實，然後想辦法從股票、債券的投資組合中尋找收益。
利率趨近零、垃圾債受寵
短期利率如今已趨近於零，促使大批資金湧出貨幣市場基金，過去一週投入美國債券基金的金額、也刷新至少2007年以來新高。
英國金融時報6月5日
報導，EPFR追蹤的數據顯示，截至6月3日為止當週，投資人對美國債券基金與ETF投入225億美元，至少創2007年以來單週新高。其中，投資等級公司債基金吸金55億美元、投資等級公司債與政府公債基金進帳75億美元，高收益債基金也流入85億美元、僅次於4月刷新的單週歷史高。
相較之下，ICI資料顯示，過去一週貨幣市場基金失血了250億美元，流失資金者主要專注於公債，至於投資短期公司債的「優先型」(prime)貨幣市場基金則流入70億美元。這顯示在短期利率幾乎降至零的情況下，投資人對殖利率有多麼飢渴。
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