MoneyDJ新聞 2014-10-28 09:28:54 記者 許曉嘉 報導
面板大廠友達光電（2409）於第三季提列反托拉斯相關費用約2400萬美元，但在面板報價續漲、營收增加及業外處分收益貢獻下，外傳第三季獲利優於上季。累計前三季每股盈餘上看0.9元。若第四季還穩，2014年EPS估1.1-1.3元，可能是近6年高。至於2015年在陸韓夾擊下能否保持成長？目前看來挑戰仍大。
短線來看，友達第四季營運仍具支撐力道。主要原因包括：
一、 部分主流大尺寸面板報價續漲。根據市場研究機構NPD DisplaySearch調查，2014年10月份包括19吋、19.5吋監視器面板，以及32吋、42吋電視open cell報價持續小幅調漲。
二、 元春備貨需求即將釋出。雖然中國十一期間液晶電視銷售平平，但在元春備貨支撐下，11-12月電視面板出貨有望回溫。此將有助於面板廠第四季業績不至於下滑太多。
不過，就中長期而言，台系面板廠2015年面臨的產業競爭仍嚴峻。以友達來說，主要挑戰可能包括：
一、 韓廠RGBW面板對傳統4K形成壓力。儘管RGBW畫素未達3840*2160，但已獲韓系品牌與中國品牌導入，其中，三星與LG今年全球TV市占估達48%，中國品牌市佔持續攀高。預估RGBW今年佔4K電視滲透率將達1成，明年可能進一步拉升並直接侵蝕台廠傳統4K面板市場份額。2013年台廠4K面板市佔曾達7-8成，2014年第二季已降到4成，韓廠市佔逼近5成。
二、 中國陸韓面板新產能壓縮台廠成長出貨空間。即便業界認為，今年液晶電視面板平均出貨尺寸近39吋、年增近1.5吋，明年上看41吋，這有助於面板新產能被消化。但因台廠近兩年並無較具規模新產能開出，成長空間可能被陸韓廠商分食。
三、 中小尺寸面板競爭激烈仍是負向因素。原本利潤較佳的中小尺寸面板受到京東方、天馬及日本JDI積極搶市影響，2014年下半年來報價顯著下跌。預料競爭壓力可能延續到2015年。
友達2014年上半年營收約1958.44億元，年減約5%，毛利率8.9%、年增1.1個百分點，營業利益45億餘元，業外損失減少，上半年稅後淨利約42.9億元、年增4.7倍，每股盈餘達0.45元。
今年第三季合併營收為1068.89億元，季增約4.8%，年減約0.2%。由於部分主流大尺寸面板如19吋、19.5吋、32吋、50吋產品報價續漲，加上業外處分明基材（8215）股票與竹南廠房土地分別貢獻收益2.28億元、2.84億元，雖然公司於第三季提列美國反托拉斯民事訴訟相關費用約2400萬美元，但外傳第三季獲利仍有約50億元附近水準，單季每股盈餘估近0.5元左右。累計前三季稅後淨利估約90億元、每股盈餘估近0.9元。2014年營收估4000-4050億元間、年減估1成內，全年EPS上看1.1-1.3元，可望創2009年以來近6年新高。
