精實新聞 2013-08-07 10:47:26 記者 郭妍希 報導
專家警告，美國股市已反映了大部分的利多，最近幾個月恐怕會陷入困境。不過，市場人士認為，股市多方格局仍未破壞，長期走勢依舊看俏。
Gluskin Sheff & Associates Inc.經濟學家David Rosenberg 6日在接受CNBC電視節目「Fast Money」專訪時表示，短期內股市恐怕會面臨艱困的局面，因為利多大概都已反映完畢。
Rosenberg說，經濟表現疲弱、企業盈餘與營收也再度趨緩至單位數成長率，而量化寬鬆貨幣政策(QE)則已確定會減碼、只是時間早晚的問題。此外，公債殖利率也較幾個月前高出了100個基點。基於上述原因，Rosenberg認為股市好日子已經不多，未來幾週、甚至幾個月都可能面臨困境。
不過，Rosenberg認為，股市應該不會長期走空，除非經濟再度陷入衰退、或者聯準會(FED)開始緊縮流動性。他說，多方格局仍未破壞，股市會進入正常的修正期，這也開啟了另一次的進場契機。根據Rosenberg的研究，以當前的資金流動性、景氣循環來看，股市一年通常會上漲11-12%，而美國股市今(2013)年已上漲約18%。
早在2012年初就預見道瓊工業平均指數將在2013年底前登上15,000點大關(這個目標已在5月份實現)的華頓商學院財經教授Jeremy Siegel 6日在接受CNBC「Futures Now」節目專訪時，則建議投資人繼續買進。Siegel現在認為2013年底道瓊工業平均指數會繼續上漲至16,000點至17,000點，18,000點則肯定會在2014年觸及，而QE的支撐、加上2013年下半年經濟成長有望加速，是他如此樂觀的主因。
Siegel認為，買股票絕對不會輸，因為倘若經濟趨疲、FED就不會減碼QE，而若經濟轉強、QE雖將減碼，但企業盈餘也會跟著上升。他說，即使以過去的數據來衡量，美國股市仍不算昂貴、本益比只約在歷史平均值附近而已。Siegel同時表示，在低利率的環境下，股票本益比通常會在18-19倍附近，而目前美國股市還沒達到這個階段。
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