MoneyDJ新聞 2018-05-04 12:27:22 記者 新聞中心 報導
中證網報導，根據Wind資料顯示，大陸130家房地產企業第一季財報營收和淨利潤分別為2,998.84億元(人民幣,下同)和334.57億元，分別年增18.87%和39.93%。其中，87家企業實現業績增長，龍頭房企表現良好；不過，整體負債率達到79.42%，房企槓桿率已處於歷史高檔。
Wind資料顯示，大陸房地產行業的資產負債率不斷上升，已達到2005年以來的最高點。截至今年第一季末，房企上市公司整體負債率小幅上升，達到79.42%，相較2017年財報的79.08%仍繼續上升；房地產行業資產負債率位居申萬28個一級行業中第三位，僅次於銀行和非銀金融。
第一季財報顯示，大陸房地產開發企業中，中交地產、綠地控股、泰禾集團、*ST松江、陽光城、信達地產等近20家公司資產負債率超過85%，有近一半的企業資產負債率超過70%。分析人士指出，2015-2016年地產去庫存進程加快，開發商補庫存意願加強，使得2017年土地投資力道明顯增大。此外，2016年以來大量房企透過發行交易所公司債進行融資，導致房地產企業有息負債大幅增長。
東方證券指出，大陸第一季上市房企銷售回款總額為5,222.2億元，年增14.5%，增速相較去年同期下滑13個百分點，回款放緩的趨勢仍然在延續。銷售回款是房企資金流周轉的重要管道，回款趨緩將對公司現金流帶來較大壓力，未來房企的土地擴張將受到限制。
面對即將到來的償債高峰，大陸多家房企開啟多管道籌錢模式，截至4月20日，今年房企海外發債的規模仍然呈現放量的趨勢。天風證券研報顯示，依存量規模計算，截至4年20日，房地產行業在境外發債的存續規模約7,934億元，處於所有行業中的第二名，其中2018年共發行1,626.66億元。
依第一季財報資料顯示，大陸130家上市房企存貨達4.79兆元，年增26%，相較去年底增長5.4%。其中，萬科、綠地控股、保利地產、華夏幸福等10家公司存貨達2.72兆元，占比超過六成。有60多家房企第一季存貨周轉率實現年增長，顯示這些公司運營能力明顯提升，整體來看，龍頭房企存貨周轉率表現相較中小房企出色，這意味著高周轉和高槓桿是大型房企實現高ROE的利器。
