MoneyDJ新聞 2024-03-08 15:54:10 記者 蕭燕翔 報導
保瑞(6472)董事長盛保熙(附圖)今日表示，藥品銷售與專業藥品代工(CDMO)業務前景，都正向看待，其中CDMO業務將有15個以上產品進入取證後的商業量產，今年會是比較高的雙位數成長。公司今年1月宣布併入的Upsher-Smith，公平會審議最快3、4月有結果，對其產品線及短中期綜效樂觀，也認為在國際生醫併購仍偏買方市場下，還有能力再啟動1-2個併購案。
保瑞13日將舉行年初法說會，將比照去年公布今年營收與毛利率的展望。根據主要產品線的分類，盛保熙指出，去年有30多個新案，今年有15個以上要進入取證後的商業量產，過去的投資逐步進入回收，加上為台新藥(6838)代工的眼藥產品，年中將在美國上市，是第一個打造國際平台與台灣廠商攜手銷美的指標案，看好今年CDMO業務將是「較高的雙位數成長」。
在藥品銷售部分，他坦承，安成胃食道逆流用藥DSL有新的一家競爭對手，今年的銷售值會下修一些，但公司透過併購6個品牌學名藥、既有產品線中的「中磅」級產品獲證上市以及集團藥品借重其美國通路等三個策略下，有機會彌補DSL下滑部分。法人也認為，去年第一季安成還有毛利率較低的PAC業務挹注，影響數約15億元，今年在完全沒有PAC貢獻下，安成為主的藥品銷售應有機會力拼持穩至小幅成長。
盛保熙也坦言，上述營收成長的動能，都算是小基石，如果要大幅跳升的大基石，得靠併購；今年1月買下的美國藥廠Upsher-Smith，具體併入時機得視公平會審議，最快可能3、4月獲准。而該藥廠擁有近200張藥證，其中包含68個產品，當中有很令人驚豔的產品，併入後集團會有計畫把餅做大，另外CDMO的產能也會一下增加三成，並擁有自有物流與特殊通路，未來包括安成原委外的物流可拉回集團內承作，另如保瑞原有的KCL低血鉀用藥、賀爾蒙類用藥有機會借重其特殊通路，是短期可見的綜效。
盛保熙也說，現在全球尋求買主的生醫藥廠還是很多，而且其中不乏帳上現金高於市值的個案，但因高利率與AI科技業等資金排擠效應，很多生技業還是面臨拿不到錢的窘境，亟欲尋求併購。
他分析，以保瑞現有的資源與能量，併下Upsher-Smith後，還有能力再啟動1-2個併購案，不過即便公司很想擴張美國大分子藥物CDMO的商業量產規模，或跨足針劑，但還未看到價格合理、品質也佳的個案，只是在不少好資產急尋買家下，公司也期待能把握機會擴張，被問到今年是否還可能有併購新案，他則回應「I hope so」。
保瑞內部也分析，因公司近年斥資較大金額併購的案子，都是能自己創造現金流的個案，因而即使剛併安成之初，負債比一度拉高到7、80%，但目前已經降到5成多的安全水準，現階段Upsher-Smith併購的資金已備妥，雖會讓短期負債比稍拉高，不過應不會到7、80%，另因Upsher-Smith也有創造正向現金流能力，相對壓力有限。
