精實新聞 2013-01-08 09:44:14 記者 賴宏昌 報導
「別以為央行無所不能」！這是太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)給投資人的忠告。
伊爾艾朗7日在英國金融時報發表專文指出，各國央行無疑是當今金融市場的球員兼裁判！不過，在流動性扭曲資產價格的當下，投資人如果是依據「央行賣權(central bank put；意即期待央行流動性來支撐價格)」來做主要投資依據，最好還是謹慎一些：包括高收益企業債、股市等央行無法直接影響但又受惠於資金行情的商品未來可能會出現修正走勢。他說，相對穩定不等於絕對穩定，央行主導「無基之彈」的能力有其侷限，民間總有一天會拒絕參與這場投機行情。
上週公佈的聯準會(FED)去年12月會議紀錄即顯示，部分決策官員已開始對非傳統政策感到不安！為何擔心？FED今年預估將買進1兆美元的金融資產，相當於現有資產負債表規模的三分之一。伊爾艾朗說投資人得做好心理準備，因為現在的情況跟2006-07年很像，投資組合價值可能會出現大幅波動。FED主席柏南克(Ben Bernanke；見附圖)去年11月20日曾說，當前金融市場狀況就跟2007年當時一樣寬鬆。巴克萊美國高收益指數顯示，美國垃圾債券平均殖利率3日降至5.89%，創歷史新低。
MarketWatch報導，2011年4月精準地預測中國大陸2012年經濟成長率可能遠低於2011年第1季9.7%的GMO LLC(Grantham Mayo Van Otterloo & Co.)投資長Jeremy Grantham上個月季度報告中指出，柏南克連1,200年才發生一次的房市大崩盤都無法預見，投資人怎麼能輕易相信他。
芝加哥選擇權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)7日下跌0.29%，收13.79點，創2012年8月17日以來收盤新低。VIX 20年歷史平均值為20點。
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