MoneyDJ新聞 2026-01-07 10:10:16 周佩宇 發佈
散熱模組廠雙鴻(3324)受惠 AI 伺服器液冷散熱系統出貨持續放量，2025 年營運表現創高。全年營收達 232.8 億元，年增約 48%，從單月表現來看，雙鴻12 月營收達 28.22 億元，月增逾 15%、年增逾倍，為連續第四個月創下新高，主要動能來自泰國新廠產能持續開出，以及新一代 GPU 平台相關專案開始進入放量階段，帶動出貨節奏加快。
以第四季產品組合來說，單季伺服器相關營收占比拉升至 72%，且液冷散熱產品貢獻更超過單季營收的一半，成為推升營運規模的核心動能。就全年結構來看，2025 年雙鴻伺服器相關營收占比已提升至約 57%，該領域年增幅度超過倍數成長，高於 PC、顯示卡等傳統應用。其中，液冷散熱營收占比已由前一年的低雙位數，提升至三成以上，顯示液冷產品已邁入規模化出貨階段。
展望後市，雙鴻第一季營收預估季持平，因伺服器水冷板出貨仍維持高檔，營運可有淡季不淡表現，全年營運趨勢維持逐季向上的看法。尤其在泰國廠的新產能陸續開出、今年上半年步入量產，屆時液冷散熱相關零組件的貢獻將有望擴大，使2026 年液冷營收占比突破五成以上。
此外，針對新一代 AI 平台如 GB300 及後續 Rubin 架構，雙鴻表示，相關水冷零組件均已與客戶同步進行驗證，並持續深化合作，確保不缺席下一波 AI 伺服器散熱升級商機。
