MoneyDJ新聞 2016-01-18 17:27:40 記者 王怡茹 報導
NASDAQ VIX指數上周盤中一度飆破30關卡，市場擔憂情緒升溫拖累風險性債券表現，同時3大債市也連續第2周再度全面失血，其中，高收益債單周淨流出21.07億美元(見附表)，創下去(2015)年第4季來最大單周賣壓；投資級企業債和美債則遭資金分別調節7.29億美元及6.05億美元，均呈現連續第8周資金淨流出。
摩根策略總報酬基金經理人艾略特(James Elliot)分析，伊朗經濟制裁可望本周解除的預期升溫，使西德州原油與布蘭特原油價格上周雙雙跌破30美元/桶大關，導致歐美股市上周重挫，讓全球經濟前景再度蒙塵。而衡量恐慌情緒的NASDAQ VIX指數上周更一度飆至去年9月來的新高水位，驅使觀望資金轉進貨幣市場基金停泊，即便是向來被視為資金避風港的3大債市，今年開春來也持續遭到資金調節。
尤其是高收益債傷得最重，艾略特(James Elliot)說明，原油市場供需的根本結構性問題遲遲未能獲得紓解，原油庫存激增導致油價像坐溜滑梯似地跌破至2字頭，拖累能源類高收益債基金表現，加上美股也受經濟前景與企業財報影響持續修正，都是導致近期整體高收益債券基金資金動能相對承壓的主因。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，能源高收益債仍是跌幅較大的產業，主要是違約率可能攀升的疑慮干擾市場信心所致。不過經過修正後，高收益債的投資價值浮現，就市場信心與評價面而言，B級與BB級的高收益債在調整後的收益率較佳，加上市場對低評級高收益債信心不足，建議可聚焦在評等較佳的券種。
至於新興市場債，許家豪表示，由於原物料價格走低，使得以原物料出口為主的新興市場國家面臨財政與經濟成長壓力，貨幣貶值也增加輸入性通膨的疑慮。不過，從價格與利差的角度來看，新興公債具投資價值，加上淨供給面有限，發行面提供技術性支撐。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金麥可‧哈森泰博表示，即使美國繼續升息，日本及歐洲央行料仍將延續量化寬鬆政策，使資金行情可望續有利於利差型債市表現。雖然今年初以來，中國股匯市波動引發全球風險性資產震盪，但並非反應基本面變化，且預期中國經濟將溫和成長，並可望帶動鄰近亞洲投資題材。
債券基金資金流向：
資料來源：Bloomberg，2016/1/13；單位：億美元
