MoneyDJ新聞 2014-10-07 10:22:43 記者 蕭燕翔 報導
台名保經(5878)預計28日掛牌上櫃，該公司是國內市占率排名第三的專業保經公司，近三年每股稅後盈餘2.46元、3.49元及3.9元，並維持高現金股利的配發。法人預期，未來台名的成長動能將來自國內整體保單銷售每年維持5-10%增長、保經業整併及海外布局，而其穩定的營運成長動能，將支撐高現金股利配發，成為類定存概念股。
台名保經成立於民國91年，在國內保經界屬中生代，2012年領航建設入主，取得該公司超過四成股權，成為最大股東。台名保經預計掛牌資本額約1.88億元，是國內首檔掛牌的保經公司，而該公司以佣金收入來看，壽險近年市占率介於1.7-2.2%，產險則為0.7-1%，今年上半年該公司主要銷售保險客戶佔比中，全球人壽占比28.7%、遠雄人壽占比16.4%、新光人壽占比12%、富邦人壽占比8.6%及幸福人壽占比7.7%。
從近幾年收入面來說，台名保經超過七成營收占比來自佣金收入，其中40-50%來自壽險初年度經紀收入，5-8%來自產險經紀收入，22-26%來自續年度經紀收入，其餘還有二成多為當年度業績達標等的獎金收入。其中壽險業初年度經紀收入與產險經紀收入，與國內當期的保費市場榮枯連動。
雖因台灣保險覆蓋率全球第一，近年因特殊年度的特定保單停賣效應，導致當期保單銷售異常衝高，隔年成長受阻，但因國人平均保額還不及200萬元，加上高齡社會帶動的長照、健康醫療等新型險種，業界估計，未來幾年整體保單銷售仍能維持5-10%的自然增長，這是含保經業在內的整體保險業享有收入自然成長的機會。
而因保經業目前在國內整體保單銷售的佔有版圖推估還不及二成、後市見成長空間，且自今年6月金管會提高保經公司資本額至500萬元，保險局估計需增資的比例超過六成，業界預期此舉將加速保經業汰弱換強，如台名保經等前幾大資本健全的保經公司，長期市占率料有提升機會。
台名保經也有海外布局計劃，其中最受關注的登陸進度，內部已敲定一家資本額約300萬人民幣的上海保經公司，預計參股24.9%。另方面，因馬來西亞、新加坡保經市場發展相對較慢，該公司也不排除規劃進入，搶食商機。
而因台名保經營運穩定成長及輕資本的特性，外界看待該公司，多偏向現金股利概念股。以過去一年來看，去年每股稅後盈餘3.9元，配發3元現金股利，盈餘配發率近77%，經營團隊也傾向，未來維持七成以上的盈餘配發率，且多數配發現金。以法人圈預期該公司今年每股稅後盈餘約3.5-3.8元計算(以增資後股本計算)，明年每股配發現金股利有挑戰2.5元實力，對照詢圈價43-48元區間，現金殖利率超過5%。
