MoneyDJ新聞 2017-05-12 17:30:43 記者 王怡茹 報導
2017年以來，新興債市展現強勁吸金力道，不僅連續14周獲得資金青睞，且累計淨流入金額高達291億美元(截至5/3)，一甩過去的不如意。投信業者認為，在美元未再持續強勢走升的趨勢下，新興貨幣具潛在升值空間，搭配高殖利率優勢，可望持續吸引資金進駐新興債市，未來上漲空間仍可期。
事實上，2017年來新興債市表現可說是相當亮眼，根據統計，新興美元債券(JPM EMBI Global Diversified)與新興當地債券(JPM GBI-EM Global Diversified)指數年初至今分別上漲5.54%及7.85%，主要係受惠於新興國家基本面改善，以及新興貨幣升值潮，帶動市場買氣，而政治風險大幅下滑也是一大關鍵。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示，儘管近期全球公債殖利率自歷史低點攀升，但由於全球公債殖利率仍位於歷史相對低檔-根據美銀美林全球公債指數，目前有超過50%的成熟國家公債殖利率不到1%，相較之下，新興本地債和新興美元債到期殖利率分別有7.3%和5.7%的高水準，自然獲得資金青睞。
皮耶進一步指出，新興市場貨幣2017年以來兌美元普遍升值，但仍多低於長期平均水準，隱含潛在升值空間相當大；隨著國際資金續入，現階段相對看好收益率較具吸引力、且基本面已獲改善的拉丁美洲債券。
儘管新興債買氣旺盛，但目前尚未出現投資人過度配置的現象。法國巴黎投資說明，從資產組合配置來看，2016年投資人持有新興債占投資組合比重僅從10.5%上升至11.5%，遠低於2011年高峰的18%，甚至低於長期平均水準的12%，顯示未來投資人持有新興債比重還有成長空間。
此外，法國巴黎投資表示，根據歷史經驗，基於相似的風險與報酬機制，美國高收益債券與新興美元債券向來扮演著相互競爭的角色。2016年，儘管新興美元債券漲幅超過10%，但仍落後於美國高收益債券的17%，且從利差的角度來看，2017年新興美元債券在價值上具魅力。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵則認為，IMF預估2017年新興市場經濟成長率為4.5%，其中，中國、印度分別上修至6.6%、7.2%，拉美巴西則自衰退轉為復甦、成長0.2%。就政策面來看，印尼增加公共建設投資、且海外資金匯回有稅率減免優惠；中國則將召開一帶一路高峰論壇，因此預期改革利多搭配基本面好轉，將利好新興債價格表現。
表：國際資金強勢進駐新興市場債券