MoneyDJ新聞 2016-05-05 10:41:49 記者 新聞中心 報導
陸媒報導，大陸在年初以來信用債市場違約風險事件增多背景下，由銀行間市場交易商協會具體主導實施的銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務，已進入向相關市場機構徵求意見階段。其中，信用違約互換(CDS)、信用聯結票據(CLN)，此兩種新推出的金融衍生產品，未來將成為信用債違約之後分散風險的金融工具。至於有關具體CDS、CLN的推動和實施，業內人士普遍指出，由於CDS定價的複雜性較高，預計管理層將以「先易後難」的方式進行推動。
根據相關市場資料顯示，2010年，大陸銀行間市場交易商協會曾推出信用風險緩釋工具信用風險緩釋合約(CRM)和信用風險緩釋憑證(CRMW)，但最終被邊緣化。而CDS雖然曾經成為備受指責為是2008年美國次貸危機中的導火線，但此次相關管理部門創新推出的CDS、CLN兩大產品，業內人士仍普遍表示歡迎。
廣發證券固定收益部執行董事歐陽健表示，作為信用債違約的「保險」，在信用債違約逐步常態化的背景下，相關投資機構對於CDS產品的需求還是很大的。而另一大型券商資管固收產品投資主辦則表示，CDS推出最主要的目的是延緩債券市場信用風險；若從經濟基本面和企業債務負擔的角度來看，在經濟整體仍有較大下行壓力的情況下，如果金融機構集中抽緊發債企業流動性，顯然會導致更多違約的發生、不利於企業自身正常的經營發展，但如果等到實體經濟中長期逐步復甦，那麼發債企業債務的償還能力也會提升，進而可能實現雙贏。
除此之外，歐陽健表示，CDS的推出，也會在很大程度上提升各類外資金融機構、主權投資基金投資大陸債券市場的積極性，而此次推出CDS等相關風險分散工具，也會使得外資機構更適應大陸的市場環境；另一方面，在CDS推出之後金融系統可能面臨的風險傳遞，雖然先前部分投資者曾有一定擔憂，但業內整體看法仍較為積極。
