MoneyDJ新聞 2026-05-07 13:44:19 林綺薇 發佈
2026年初以來，美伊衝突凸顯現代國防的成本失衡：為了擊落造價僅約2萬美元的伊朗製無人機，美國與盟國必須持續消耗單枚價值400萬美元的愛國者飛彈。
各國猛然驚覺，過去仰仗高價武器的防禦體系，已不符成本。長期以來，Lockheed Martin（LMT.US）、Boeing（BA.US）多與政府採行「成本加成合約」模式：由政府支付大部分開發成本，並額外給予企業利潤。在穩定長約的保障下，企業往往缺乏追求技術突破與優化成本結構的動機，導致研發週期動輒達數十年。
然而，如今的戰場勝負，取決於誰能以更低成本、更龐大的自動化規模，在消耗戰中撐到最後。這場變革由新創企業與積極轉型的軍工巨頭共同驅動：Shield AI精於極端環境下的自主飛行技術，Epirus專攻低成本微波武器，而AeroVironment則在自殺式無人機領域具備量產優勢。
Shield AI：以AI飛行員顛覆戰場，估值飆升至127億美元的防務獨角獸
作為全球最受矚目的國防科技新創Shield AI，代表性產品為V-BAT垂直起降無人機，不僅整合獨家AI自主飛行軟體Hivemind，具備長達12小時以上的續航力與重油引擎，更能在缺乏GPS與通訊的極端電子戰環境下執行任務，已在烏克蘭戰場完成逾百次任務，立下赫赫戰功。此外，公司也開發出全球首架由AI駕駛的垂直起降X-BAT戰鬥噴射機，預計今年首次試飛，成為顛覆未來戰爭模式的關鍵武器。
除了硬體發展，Shield AI也打破傳統軍工巨頭依賴政府支付研發費用的慣例，以自有資金承擔前期研發風險，提供現成的軟硬體解決方案，將Hivemind系統授權給Kratos、L3Harris等大型軍工企業，預計創造高達60%以上的軟體毛利率。同時，公司也於近期計畫收購模擬軟體製造商Aechelon，藉此加速訓練其AI防禦基礎模型。
在強大訂單支撐下，Shield AI預期今年將成長超過80%，全年營收上看5.4億美元。此外，也於2026年3月完成總金額高達20億美元的融資，成為國防產業的焦點。
Epirus：主攻高功率微波武器，以不到一美分的成本擊落無人機群
另一間同樣採取「私人資本先行」模式的國防新秀Epirus，面對低成本無人機群的威脅，憑藉旗艦產品Leonidas高功率微波陣列武器系統，打破傳統防空飛彈「大砲打小鳥」的矛盾，不僅能一次擊落整群無人機，每次發射的成本更不到1美分。
此外，Epirus也積極將Leonidas系統結合多種硬體載具，打造完整的產品生態系：包含安裝於Stryker裝甲車，提供部隊機動防禦的Leonidas Mobile、專為海上與反無人快艇設計的Leonidas H₂O，以及由無人機掛載的飛行版本Leonidas Pod。憑藉多元佈局，公司近期奪下美國陸軍4355萬美元合約，將交付兩套射程增長2.5倍、威力更強且支援兩台系統合力開火的第二代IFPC-HPM系統，更積極向日本、澳洲等國際市場推進，成為重塑未來短程防空的關鍵新星。
受惠於無人機與反無人機市場的強勁需求，Epirus寫下年營收1.15億美元的佳績，並於近期完成2.5億美元融資，更被《Washington Technology》評為少數成功跨越國防新創「死亡之谷」，成功度過漫長政府採購時程、產生正向現金流的公司。
AeroVironment：無人機與雷射武器雙棲，坐擁11億美元訂單
除了新創企業積極切入國防市場，老牌軍工企業AeroVironment（AVAV.US）也透過併購與產能擴張，迎來轉型爆發期。
繼旗艦產品彈簧刀（Switchblade）自殺式無人機在烏克蘭戰場聲名大噪後，公司進一步拓展該產品的應用範圍：最新升級的300機型，因為安裝穿甲彈頭，具備擊毀裝甲車的實力；體型較大的600機型則成功整合至MQ-9死神無人機，實現從空中發射無人機的遠程打擊模式。而針對美軍LASSO計畫，公司更推出重量低於40磅的輕量化400機型，讓前線士兵靈活部署。
除了機型多元，AeroVironment也持續擴大產能，預計今年底～2027年初在鹽湖城啟用新廠，屆時產能將從目前的每月約500架，躍升至超過千架。此外，公司也透過收購防務公司BlueHalo，積極擺脫無人機製造商的單一角色，結合既有的無人機能力與BlueHalo旗下Badger雷射反無人機系統，發展「自主系統」以及「太空、網路與雷射武器」兩大部門，打造全域作戰解決方案。
然而，受併購相關的無形資產攤銷及太空合約預估成本影響，AeroVironment在2026財年第三季（2025年11月1日～2026年1月31日 ）出現1.56億美元淨虧損，即便如此，公司單季營收年增143%，至4.08億美元，且調整後EBITDA達4450萬美元，顯示其仍然具備穩健的現金流能力。
展望今年，雖然在手訂單達11億美元，但AeroVironment考量短期合約遞延影響，將2026財年（2025年5月1日～2026年4月30日）全年營收指引下調至18.5億～19.5億美元之間。業務擴張的同時，如何有效管理合約交付進度並優化獲利結構，是市場後續關注的焦點。
現代戰爭型態瞬息萬變，而這群防務新星，正用AI與低成本優勢，為軍工產業帶來新面貌。
