《Fund投資》國泰3/1發行A50 ETF搭正反 投資A股更多元

MoneyDJ新聞 2016-02-24 17:35:03 記者 徐伯豫 報導

過去一年A股波動極大，根據統計，過去一年間的244個交易日，A股每日震幅大於2%之機率高達63.9%，其中，更有36個交易日震幅超過5%、8個交易日超過8%。此外，根據MoneyDJ統計，今年以來連結陸股ETF的基金表現，以元大滬深300單日反向1倍基金與富邦上証180單日反向1倍基金表現最佳，報酬率超過12%(見下表)。投信法人認為，陸股忽牛忽熊的表現，應搭配正反方式操作，才能因應市場特性。

陸股相關ETF近期報酬率(%)

資料來源：MoenyDJ，淨值日期：2016/2/22~23，台幣計價 

為滿足投資人更多的需求，國泰投信將於3/1推出國泰A50傘型基金，其中包含兩檔ETF基金，分別是國泰富時中國A50單日正向2倍基金(證券代碼00655L)及國泰富時中國單日反向1倍基金(證券代碼00656R)。

國泰投信基金經理人游日傑說明，所謂的槓桿型ETF是以每日追蹤的指數正向倍數為報酬，以國泰富時中國A50正向2倍來說，當追蹤的富時中國A50指數上漲1%時，該ETF當日即上漲2%，當然，如果指數下跌1%，該ETF也會下跌2%，收益或虧損會呈2倍擴大。

至於反向型ETF則是與標的指數報酬相反，以國泰富時中國A50單日反向1倍ETF來說，當富時中國A50指數下跌1%時，該ETF則逆勢上漲1%，相反的，指數上漲1%則ETF下跌1%。

國泰投信基金經理人楊子慧表示，槓桿型及反向型ETF提供投資人更多樣的投資選擇，增加投資組合的靈活度，並且不論市場多空都可以有獲利機會，尤其適合自去年以來多空變化快的A股市場。不過，楊子慧也提醒，槓桿型及反向型ETF追求的正向倍數或反向報酬率，僅限於單日，當市場具有多空趨勢時，應著重在槓桿型及反向型ETF的複利效果。而當市場處於震盪行情時，複利效果則不顯著。所以看好股市的投資人，預期向上趨勢即將發動時，可利用槓桿型ETF進場參與波段行情，若看壞，則可透過反向型ETF進行波段操作或避險策略。

在此也提醒，買賣這類型陸股ETF商品，投資人必須已開立信用帳戶，或近一年內買賣期權商品達十筆以上，才具交易資格，而且初次買賣必須簽署風險預告書，以嚴格控管交易風險。

至於A股後市表現將會如何，台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，人民幣預期趨穩，加上兩會前國內政策以暖風為主，市場風險偏好有所修復。因此認為，在匯率、貨幣與財政政策明朗下，A股可望重演去年8月的反彈行情。

葉宇真表示，在人民幣貶值壓力暫緩的趨勢中，中國政府會著力於制度建立，一方面發揮更多市場作用，讓人民幣兌美元匯率雙向波動幅度增大，維持一籃子貨幣基本穩定。另一方面也可打擊投機力量，讓市場力量反映貨幣的真實需求，朝人民幣市場化的道路邁進。

此外，2015年中國GDP年增6.9%，符合預期。葉宇真指出，目前第三產業(服務業)占GDP比重為50.5%，較前年提升2.4個百分點，並高於第二產業(製造業)10個百分點。加上2015全年消費對GDP增長貢獻亦達60.4%，較前年上升15.4百分點，反映經濟成長結構轉變，而2016年新興消費服務產業將持續為國家重點支持產業。

葉宇真強調，美國十年期國債收益率由2015年末2.27%下行至1.7%，中美十年期國債利差由 0.6%回升至1.2%，有利於人民幣資金外流壓力下降，且兩會前A股可望有維穩的結構性行情，而歷史經驗統計，在兩會結束後1個月，上證指數在過去11年間，有7次上漲與4次下跌，投資人可趁股市大幅波動之際，逢低佈局。