MoneyDJ新聞 2019-01-30 15:39:22 記者 郭妍希 報導
一般而言，新興國家政府、若以本地貨幣發行公債，通常支付的殖利率會比美元計價者多，目的是彌補通膨或幣值走貶的風險。然而，近來卻出現逆轉情況、為全球爆發金融海嘯以來首見。
華爾街日報29日報導，去(2018)年底以本地貨幣計價的新興市場債，殖利率比美元計價者還要低(註：債券價格跟殖利率呈現反向走勢)。今年投資人冒險意願增強，使兩者利差進一步擴大。高盛統計顯示，本地貨幣新興市場債的殖利率，近來平均只有6.35%，低於同類型的美元計價債券(6.8%)。
英國保誠(Prudential PLC)旗下的瀚亞投資固定收益投資長Low Guan Yi說，這有部分是反應新興債市場日趨成熟的情況；全球投資人已認可本地貨幣債這個資產類別。Pictet Asset Management則預測，美元多頭將在2019年告終，本地貨幣債應是主要受惠者。
聯準會(Fed)今年有望轉偏鴿派，減輕了亞洲央行的升息壓力，也讓本地貨幣債獲得支撐。聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在1月29-30日召開貨幣政策會議，分析顯示聯準會(Fed)官員正在評估是否要提早終止減表行動，且即將做出決定。
華爾街日報1月25日分析，從央行官員近來的公開演說和訪談可以發現，對於要不要讓資產負債表規模維持在比原先計畫還龐大的狀態，Fed已快要有定論，目前應該只剩一些細部問題尚待解決，而如何跟市場溝通、也是官員還在討論的議題。由於升息行動已暫停，Fed對於旗下債券組合要作何處置，將成為本週FOMC的爭論核心。(全文見此)
Fed主席鮑爾(Jerome Powell)1月4日出席美國經濟學會(American Economic Association)於喬治亞州舉辦的論壇時曾指出，由於通膨展望仍低，央行會保持耐心、繼續觀察經濟的演變，倘若有必要，央行也已準備好要「大幅」(significantly)調整策略。
鮑爾說，沒有人知道今(2019)年會不會重演2016年景況，Fed會在有需要的時候，快速、有彈性地調整政策，所謂的彈性，將包括Fed資產負債表的縮減計畫。Fed雖不認為減表行動是金融市場去(2018)年第4季劇震的主因，但倘若之後有了不同結論、發現減表等貨幣政策正常化的過程是造成問題的部分原因，央行會毫不猶豫改變作法。(全文見此)
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