MoneyDJ新聞 2026-05-08 12:25:30 鄭盈芷 發佈
江興鍛(4528)受中國車市嚴重「內卷」，去(2025)年營運首度轉虧，2026年則力拚獲利；目前來看，台灣廠有全球傳動系統龍頭AAM訂單加持，整體營運仍穩，而中國市場雖尚未見到回升跡象，不過近年切入的中國Tier1傳動系統客戶訂單仍穩，且2026年起也增加兩家Tier1客戶，期待下半年狀況有機會好轉。
江興鍛台灣廠主要承接AAM等大廠訂單，而AAM先前併購GKN，訂單呈現穩定增長，且原物料、匯率與船運等成本都可轉嫁，預期台灣廠2026年仍可維持20%毛利率與穩定獲利。
至於中國廠近年毛利率約10%上下，隨著主力客戶日系車廠市佔率下滑，江興鍛近年中國廠營運也較為艱辛，不過2022年起已有三家對接中國本土車廠的Tier1客戶進入前十大客戶名單，2025年底也再新增兩家Tier1客戶，預期2026年中國本土車廠營收貢獻會再提升。江興鍛2025年來自中國本土車廠貢獻已達合併營收1成。
