精實新聞 2012-04-10 19:12:21 記者 許曉嘉 報導
觸控面板廠牧東光電（4950）預計將於4月下旬掛牌上櫃，可能在下週進行詢圈。近日興櫃股價約29元附近，推測承銷價落在24元附近。牧東近來受惠於中國大陸本土低價智慧型手機大量導入薄膜型電容式觸控面板，營收逐年成長，今年第一季合併營收估約7.06億元，年增達62%。不過，獲利方面，由於牧東從傳統電阻式觸控轉向電容式觸控、初期良率較低，造成毛利率下滑，因此，繼去年第四季虧損之後，初估今年第一季毛利率仍在5%-10%附近，單季續虧。
牧東公司設立於2008年，目前實收資本額約7億元，公司地址位於台北市，工廠地點位於中國江蘇省蘇州，集團員工總人數約1800人。董事長為余人勇，總經理為陳棟南。
牧東總經理陳棟南表示，過去牧東在中國品牌手機廠已有一定基礎，包括中興、海爾、海信、TCL、聯想等等，2011年打入OEM/ODM代工大廠供應系統，包括富士康、奇美電（3481）、光寶(2301)等等。這也是牧東2011年營收能夠大幅成長之主因。
陳棟南進一步指出，未來牧東將進一步朝台灣、日韓手機品牌供應鏈，以及平板電腦市場切入，期許能為營運增添新動能。以2012年來說，今年主要營運成長動能，除了來自既有客戶的電容式觸控面板出貨增加之外，牧東也積極透過台灣代工業者、爭取國際品牌大廠的訂單，甚至韓系品牌的訂單。
此外，陳棟南認為，如果平板電腦成長加速、Ultrabook導入觸控螢幕，牧東也不會缺席。惟平板電腦市場目前仍是單一品牌（Apple）稱雄，必須期待非蘋果品牌平板電腦銷售有所突破。筆記型電腦則是過去都沒有觸控螢幕，若未來能夠導入觸控螢幕，即使只有10%滲透率，也將帶出上千萬台商機。目前牧東7吋、10吋都有在出貨，供應給中國大陸廠商和台灣代工廠。10吋以上大尺寸觸控也推出G/F/F（G/F2）結構的觸控產品。
牧東在2011年毛利率掉很多，陳棟南說明，主因是剛開始投入電容式觸控面板，導致毛利率大幅下滑。2011年第四季整體毛利率僅剩6%，今年第一季電容式觸控面板產品的毛利率仍在5%-10%，而電容式觸控比重已達9成以上。由於毛利率仍偏低，初估第一季還是持續虧損。
不過，隨著電容式觸控面板良率漸漸提升、目前已達到80%以上，而且前段sensor的稼動率會慢慢提高（第二季估可達40%），牧東公司方面相信，2012年的毛利率應有機會逐步往上，預計第二季毛利率可以回升到兩位數幅度，單季亦將有機會轉虧為盈。
牧東2012年第一季合併營收約7億餘元，季減約15%，年增達62%，整體產能利用率來看，前段稼動率約30%，後段稼動率達8成以上。獲利方面還沒公佈，但以當前毛利率水平推估，牧東今年第一季可能續虧。
牧東目前共有6條電容式觸控面板產線，以3.5吋計算，月產400萬片左右，前段sensor可有600萬片/月。牧東在2011年前三季時，電阻式觸控面板產品比重還有65%，但第四季電阻式觸控比重已開始大幅下滑，目前電阻式觸控比重來到7%-8%，電容式觸控比重上升到9成以上。
