MoneyDJ新聞 2014-09-29 11:49:08 記者 張以忠 報導
碳粉卡匣廠上福(6128)今(2014)年第4季進入碳粉匣傳統旺季，營收可望較前季回升，法人估，上福今年持續布局毛利較高的彩色碳粉匣，今年毛利率可望較去年成長，EPS上看3.1元左右，優於去年的2.41元；而去年第4季投入營運的柬埔寨廠，目前仍處於虧損，預計明年底前有望轉盈；轉投資的台中港酒店，則有望於明年第1季損平、第2季開始獲利。
上福主要從事事務機如雷射印表機與影印機耗材的研發與製造，目前營收結構為事務機耗材部門約佔94%，另外約6%則為去年第1季營運的台中港酒店事業。事務機耗材部分，公司以ODM為主，約佔9成營收比重，自有品牌Cartridge Web則約佔1成；產品以外銷為主，今年上半年市場營收佔比美國約50%、英國7%、德國5%、中國7%、台灣16%、其他國家15%。
上福近年來著重發展毛利較高的彩色影印機碳粉匣，其營收比重逐年提升，由2012年的34%，拉升至去年的38%，今年上半年則達39%；如加計彩色印表機，今年上半年彩色卡匣比重則高達54%。公司去年毛利率為39.25%，今年上半年成長至43.04%。
上福今年上半年在歐美市場升溫帶動下，整體碳粉匣出貨表現佳，加上旅館事業虧損減少之下，帶動營收達9.35億元，年增12%，EPS為1.54元，優於去年同期的1.29元。
上福為因應低階碳粉匣市場競爭與日俱增，以及增加彩色碳粉匣中部份零件自製能力，於去年第4季開出營運成本相對低的柬埔寨廠，加強獲利能力。惟柬埔寨政府對於關稅優惠等相關評估程序拉長，以及學習曲線問題待克服，使該廠目前產量仍低，仍處於虧損狀態，每個月約虧損200多萬元，預計隨著關稅問題獲得解決，可望於明年底前轉盈。
此外，上福近期也投入再生碳粉匣市場，已有小量出貨，主攻歐美市場，由於再生碳粉匣沒有專利上的問題，毛利亦較黑白碳粉匣為佳，可望為公司碳粉匣業務增添新動能。
至於轉投資台中港酒店，目前仍處於虧損，但住房率逐步攀升，去年第3季住房率僅31%，至今年第2季已達57%，住房率的提升亦使虧損逐漸收斂，今年上半年每個月約虧損500-600萬元，至7、8月時單月虧損已降至近300萬元，今年12月將增設用於喜宴、多功能會議的宴會廳，將擴大營收規模，預計明年第1季可達損平，第2季有機會開始獲利。
法人表示，上福第3季為暑期碳粉匣淡季，營收表現平淡，隨著第4季進入傳統開學旺季，營收可望較前季回升。法人則估，上福今年因持續布局毛利較高的彩色碳粉匣，今年毛利率可望較去年成長，將帶動EPS上看3.1元左右，優於去年的2.41元。
