MoneyDJ新聞 2026-11-11 13:39:48 林綺薇 發佈
美國住宅太陽能需求疲弱，促使微型逆變器與儲能設備商Enphase Energy（ENPH.US）加快尋找新的收入來源，除了準備推出住宅電池新品、爭取既有用戶加裝儲能系統，也瞄準工商業太陽能系統的逆變器汰換需求，並開發AI資料中心供電設備。
住宅業務全年占比估逾九成，營收與獲利承壓
集團收入目前仍以住宅業務為主，管理層預估，2026年全年營收約72%來自住宅太陽能、21%來自住宅電池，其餘約7%為商用太陽能、電動車充電及其他業務。
然而，美國高利率環境提高屋主貸款安裝太陽能系統的成本，而自購系統適用的住宅清潔能源稅額抵免已於2025年底到期，屋主無法再透過這項優惠減輕購置負擔，使美國住宅太陽能需求承壓，也削弱公司今年第三季表現。
Enphase第三季營收約2.93億美元，較去年同期減少約28.5%；當季調整後毛利率由去年同期49.2%降至45%，調整後營業利益則年減約56.6%至5358萬美元。
公司更預期，今年第四季全球終端銷售季減10%，營收落在2.25億至2.55億美元，調整後毛利率降至40%至43%，該毛利率預測反映關稅帶來的約2個百分點負面影響。
以電池新品與融資方案爭取住宅訂單
為改善住宅業務收入，Enphase透過電池新品與融資方案，爭取既有用戶加裝儲能及新客戶採購。第五代電池IQ Battery G5預計2027年第一季大量出貨，公司將鎖定美國約300萬戶既有Enphase太陽能用戶，拓展電池加裝需求。
此外，公司也透過住宅太陽能與儲能融資業者SolSource Solutions提供的Propel預付租賃方案拓展住宅銷售。這項方案由SolSource持有設備，利用符合資格的企業端投資稅額抵免降低租賃成本，讓屋主在自購優惠到期後仍有另一種融資選擇。該方案每週新增承作案件已由第二季約200件增至逾300件，約71%的案件搭配電池。管理層預期，相關系統於2027年上半年陸續安裝後，可望帶動Enphase設備銷售。
商用電站設備老化，逆變器汰換需求浮現
Enphase也積極拓展商用太陽能市場。公司瞄準既有電站的逆變器汰換需求，爭取設備更新訂單。
逆變器負責將面板產生的直流電轉為交流電，部分電站的面板仍可使用，逆變器卻因老化或故障影響發電。Enphase的微型逆變器（Microinverter）將電力轉換分散至面板端，提供模組層級監控，並將故障影響限制在局部，讓其他面板繼續運作。
公司10月14日公布逆變器汰換的新案例：在南卡羅來納州弗曼大學（Furman University），已完成校內988 kW太陽能系統的首階段更新，更新容量為30 kW；在賓州，則正為Peirce Welding and Assembly的240 kW交流太陽能系統更換老化逆變器，改採561台Enphase商用微型逆變器。
管理層在10月27日法說會中指出，隨著IQ9系列商用微型逆變器銷售增加，第三季美國商用終端銷售（Sell-through）季增約50%。
商用收入拚增至逾億美元，短期仍靠住宅支撐
除了爭取既有電站更換逆變器，Enphase也向客戶推廣儲能電池，讓企業在用電尖峰時由電池供應部分電力，降低向電網取電的尖峰需量及相關電費。首款商用儲能電池IQ Battery C80已開放預購，預計2027年第一季先由部分客戶實際安裝測試、第二季大量出貨，全年銷量約100 MWh。
管理層認為，商用太陽能與儲能業務營收有機會從2026年約3000萬美元，增至2027年超過1億美元。不過，住宅相關業務今年營收合計占比預計達93%，短期營運仍受住宅需求左右。
AI資料中心供電的收入貢獻則更晚。公司在10月法說會宣布，開發中的IQ固態變壓器（IQ SST）已完成電力轉換展示，可將中壓交流電直接轉為AI伺服器供電所需的直流電，目標是簡化供電流程、減少電力損耗。後續仍須完成系統驗證，並於2027年交由客戶實地測試，預計2028年開始商業出貨。
