《Fund投資》2018新興股市躍吸金王 美歐失血慘烈
2019/01/02 17:32
MoneyDJ新聞 2019-01-02 17:32:18 記者 王怡茹 報導
在美股暴跌、新興貨幣危機、美中貿易戰等多重利空干擾下，投資人渡過了相當不愉快的2018年，多數市場的資金動能也大受打擊。回顧2018年全年主要股票基金的資金流向，全球新興市場以185.66億美元資金淨流入一舉登上吸金王(見末表)，其次為亞洲(不含日本)淨流入58.23億美元；反觀美國、歐洲基金2018年分別遭資金大幅撤出971.86億美元及868.33億美元，災情最為慘烈。
若將時間拉近一點來看，同樣以美歐基金賣壓最重，美股基金過去一周淨流出64.64億美元，且連續4周遭減持，光是上月失血量就高達逾420億美元，占2018年總量逾四成之多；歐股基金上周則遭資金撤出26.47億美元，也讓其連續流出周數推升至第16周。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，2018年在震盪與投資信心不足下，各主要指數表現皆墨，MSCI世界指數全年度下挫11.44%，MSCI亞太不含日本與新興市場指數更均重挫逾16%；債券部份，同樣不論是摩根全球公債指數、摩根全球投資等級債指數、摩根全球高收益債指數，以及摩根新興市場債指數等，年度績效全數為負報酬。
陳若梅進一步指出，雖然2018年股市行情不佳，導致美、歐、新興股市的本益比，自2018年高點至今下跌均已逾20%，但也因此讓股市投資價值隨之浮現。以美股為例，歷史上總計有20次本益比跌幅逾20%，而若在本益比重挫時進場投資，12個月後美股平均報酬率達12%，正報酬機率高達75%，意味著現階段股市有超跌意味，進入2019年反而有跌深反彈機會。
針對新興市場，陳若梅認為，儘管2018年新興市場股匯市普遍收跌，然隨著市場預期聯準會升息步調放緩，相對抑制美元短期的表現，若新興貨幣在2019年能回穩，即可視為新興市場入市的觀察指標，配合較為低水位的油價，對於新興市場亦為利多之一。
根據摩根大通報告顯示，新興市場目前佔全球股票型基金比重僅7%，若能回到歷史平均的9.2%水準，代表將吸引3700億美元資金回流新興市場，佔整體新興市場股票型基金總規模的三成之多。
富蘭克林投顧指出，2019年多數新興國家經濟走勢預期相較2018年微幅放緩或持穩，同時相較成熟市場的成長率差距有望擴大，加上整體新興市場企業獲利仍有約10%的成長率估值以及新興股市評價水準已遭大幅壓縮，未來隨變數逐漸消散，評價水準應能獲得修復；新興股市於2019年將有所表現。
全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至12/26。個股K線圖-
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