精實新聞 2013-04-01 08:31:07 記者 陳祈儒 報導
2012年第四季網通財報皆已爐，網通兼電子書閱讀器廠振曜（6143）無論在全年稅後EPS 5.12或是第四季單季 EPS 2.99元都是冠軍，主要是新客戶加入後帶來營收成長效益。而智易（3596）因為歐美電信客戶訂單回流、增加在 LTE相關設備接單成長，且不再出現缺料情況，獲利回到正常水準。合勤控（3704）第四季獲利重回1億元以上水準，都是受注目公司。（Q4財報內容詳見文末表格）
另外，智邦（2345）發出高額現金股利1.4996元，超出外界的預期，也獲得市場。而單季出現虧損的有海華（3694）的每股淨損0.73元。
就 2012 Q4網通財報來看，大陸等亞洲網通競爭態勢仍有其影響力，2012年全年整體網通代工廠與品牌廠的毛利率提升空間十分有限。
第四季獲利季成長率最高的公司為合勤控的季增623%，而超過1倍的還有振曜的172%與智易的165%。
第四季網通設備獲利強弱分明，季衰退超過3成的，有中磊（5388）、正文（4906）、帛漢（3299）、智邦與建漢（3062），個別公司理由不同。例如中磊是跟同業的競爭越發激烈，第四季營收成長動力趨緩。至於帛漢則因下游筆電客戶釋單仍疲弱而且轉投資的機殼濺鍍廠獲利情況不佳。至於智邦、建漢是2012年第三季的基期已高，下游客戶在去年第四季能釋出的訂單有限，獲利無法提振。
第四季獲利最佳的公司為振曜科技，除了網通設備之外，投入的是外界毫不關係的電子書閱讀器產品。振曜算是除了鴻海（2317）與上游原材料廠元太科技（8069）之外，國內科技廠中還願意投入電子書產業的公司。振曜在去年獲得了日本客戶電子書訂單，振曜未來還會不會接日系客戶kobo其他可攜式終端，也要持續觀察。
智易持續關注既有電信客戶市場，耕耘無線寬頻市與行動通訊網路。所以在去年第三季走出谷底，而到了第四季時，更加確定在歐洲拿回原有客戶訂單。
智易總經理李鴻裕日前在法人說明會中指出，2013年已獲得兩家歐洲客戶的IP-STB訂單，xDSL寬頻路由器也獲得了歐洲位居前五大的某家電信客戶訂單。在 LTE 終端方面，也正跟歐洲與印度客戶研發新產品。歐洲市場也推出不會破壞歷史舊建築的頻寬升速的整合型VDSL設備；智易也已經對歐洲客戶出貨 11ac的IAD 、印度市場的4G+GPON網路設備等。
另外，毛利表現相對穩健的則是代工大廠明泰（3380）。明泰近兩年來大客戶友訊（2332）占比重仍高，惟友訊近兩年營運並不理想，明泰營收與獲利應該會受到友訊的拖累。但是，明泰去年第四季合併毛利率有15.6%，2012全年合併毛利率也有15.5% ，達成明泰總經理張文賢在 2012年年初時承諾毛利率要站穩逾15%水準，顯示產品調整功效正在顯現。
明泰在2011年的第二季、第四季的毛利率皆不到14% 歷史相對低水準，當時引起外界關注。而在經過跟產品線調整至IP應用與數位家庭後，明泰2012年除了第三季毛利率為14.98%之外，其餘各季皆有15.6%至15.7%左右毛利率表現。
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網通設備一線廠2012年Q4季報概況： |
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公司 |
Q4 EPS |
Q4稅後(億) |
季增率 |
毛利率(季變動) |
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6143振曜 |
2.99元 |
2.43 |
172.1% |
14.6%(-0.3ppt) |
|
3596智易 |
1.21元 |
1.70 |
165.6% |
12.9%(+0.3ppt) |
|
3152璟德 |
1.12元 |
0.77 |
-4.3% |
42.6%(-1.6ppt) |
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6241易通展 |
0.64元 |
0.16 |
17.3% |
8.5%(-.08ppt) |
|
5388中磊 |
0.57元 |
1.20 |
-50.2% |
15.6%(-0.8ppt) |
|
4906正文 |
0.47元 |
1.42 |
-47.3% |
14.1%(-1.3ppt) |
|
2332友訊 |
0.45元 |
2.62 |
-9.1% |
29.5%(+2.9ppt) |
|
3299帛漢 |
0.41元 |
0.21 |
- 31.8% |
22.3%(+2.9ppt) |
|
2345智邦 |
0.38元 |
1.97 |
-43.6% |
14.8%(-2.4ppt) |
|
3380明泰 |
0.34元 |
1.75 |
22.2% |
15.6%(+0.6ppt) |
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3704合勤控 |
0.27元 |
1.29 |
623% |
22.1%(-0.7ppt) |
|
3047訊舟 |
0.17元 |
0.31 |
-16.5% |
14.6%(-3.7ppt) |
|
3062建漢 |
0.04元 |
0.13 |
-39.9% |
5.4%(-3.1ppt) |
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3694海華 |
-0.73元 |
-0.94 |
虧擴大 |
6.5%(-0.3ppt) |
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資料來源：各公司公告 陳祈儒整理 |
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