MoneyDJ新聞 2026-06-04 12:25:45 周佩宇 發佈
AI帶動記憶體產業進入新一輪供不應求循環，DDR4、DDR5及NAND Flash價格持續上漲，但近期中國市場現貨價格仍嚴重低於合約價，台系模組廠認為，目前倒掛現象確實存在，但主要集中於中國現貨通路與貿易市場，並非原廠供貨出現鬆動，也未改變全球記憶體供給吃緊與價格向上的大趨勢，不過市場景氣低迷，對於價格的影響性仍須持續觀察。相關個股包括威剛（3260）、創見（2451）、宇瞻（8271）、廣穎（4973）、凌航（3135）等。
業者表示，這波倒掛現象的形成，主要與中國市場先前大量囤貨有關。不少中國貿易商在價格低點狼性地建立庫存，而過去一年記憶體價格持續上漲，原欲於價高時後出售獲利，但當地消費型景氣需求復甦不如預期，庫存去化速度放緩，部分業者為了回收現金，只能以低價出售手中存貨。
業者指出，目前倒掛僅限於中國現貨市場，部分DDR4、DDR5模組皆有低於原廠合約價的售價，反映當地市場競爭激烈以及資金回收需求，而非上游供應鏈價格崩跌。部分品牌降價求現後，也帶動其他通路與貿易商跟進殺價，形成連鎖效應。
業者認為，中國市場價格倒掛現象短期內仍可能持續，主因當地經濟復甦力弱，終端需求尚未恢復。但實際影響記憶體景氣的關鍵仍在AI伺服器、高效能運算（HPC）與資料中心建置需求成長，DRAM與NAND需求維持高檔，為結構性且具實際採購支撐的硬性需求，與中國現貨市場的短期價格波動屬於不同層面的議題。
業者也指出，不同於該區域消費性市場與通路市場狀況，工控、伺服器、企業級儲存等重視穩定性與可靠度的應用領域，客戶仍以三星（Samsung）、SK海力士（SK hynix）、美光（Micron）等原廠顆粒產品為主要採購對象，並未因中國現貨市場價格下滑而改變採購策略。
此外，市場上低價產品所使用的顆粒來源與原廠產品也有所不同。業者表示，中國品牌採用中國本土供應商顆粒，價格會明顯低於韓系與美系顆粒產品，亦有部分產品使用等級較低或經重新篩選的顆粒，因此與國際品牌產品本就存在價格落差。相關產品主要流向消費型市場，在企業級、工控與伺服器市場的滲透率有限。
