MoneyDJ新聞 2026-05-12 16:26:26 陳怡潔 發佈
國際資產管理巨頭貝萊德(BlackRock)發布最新報告指出，固定收益資產的角色正出現結構性轉變，在利率維持高檔的背景下，固定收益迎來罕見的甜蜜點；而從資產配置角度來看，投資等級債在當前市場環境中是值得關注的核心資產。貝萊德並點出當前市場環境中的三個焦點，一是目前投資環境讓債券有「重新上場」的機會，成為投資組合的核心角色；二是投資組合愈複雜，債券ETF愈像「基礎建設」；三是高現金水位下，債券ETF成為資金重新布局的關鍵橋樑。
貝萊德發布《A Durable Foundation：How bond ETFs are powering a portfolio evolution and fixed income revolution》。這份報告探討在追求較高收益環境、投資組合日趨複雜，以及流動性需求轉變的背景下，固定收益角色正在出現的結構性轉變。
貝萊德指出，在當前市場環境中有特別值得關注的三個重點觀察：
一、目前投資環境讓債券有「重新上場」的機會，成為投資組合的核心角色
在利率維持高檔的背景下，固定收益迎來罕見的甜蜜點，不僅收益水準明顯回升，也重新具備穩定投資組合波動的能力。目前約六成全球債券收益率高於4%，使債券不再只是防禦或避險配置，而是能同時提供較穩定現金流、風險調節與長期回報潛力的核心資產，對退休與長期投資尤為關鍵。
二、投資組合愈複雜，債券ETF愈像「基礎建設」
隨著投資人近年來增加私募市場、主題投資與數位資產比重的趨勢，整體投資組合的流動性與波動管理變得更具挑戰。在這樣的環境下，債券ETF不再只是交易工具，而是提供即時流動性、透明定價與靈活調整的重要樞紐，協助投資人進行再平衡與風險控管。換言之，創新資產走在前面，而債券ETF負責讓整個投資組合具有走得穩的機會。
三、高現金水位下，債券ETF成為資金重新布局的關鍵橋樑
全球現金部位已攀升至歷史高點，但一旦降息循環啟動，現金收益往往快速下滑，長期持有的機會成本隨之放大。在此背景下，債券ETF讓投資人能在維持流動性與彈性的同時，把握當前仍具吸引力的收益水準，成為資金由觀望轉向布局、又不必承擔過高風險的重要過渡工具。
從資產配置角度來看，投資等級債在當前市場環境中是值得關注的核心資產。貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債主動式ETF(基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券，配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) (證券代號00985D)基金經理人游忠憲指出，在殖利率仍處相對高檔、經濟成長放緩但尚未全面衰退的情境下，投資等級債相對兼具收益吸引力與波動緩衝效果，若後續降息訊號轉趨明確，亦有機會受惠於資本利得空間。整體而言，在高利率延續、不確定性仍高的環境中，投資等級債ETF可望成為資金配置的重要支柱。
