MoneyDJ新聞 2026-10-20 12:48:13 黃智勤 發佈
指數編纂機構明晟(MSCI)可能調降印尼股市的市場分類，外資撤資疑慮升溫，雅加達綜合指數下探六年來低點。
綜合外媒報導，MSCI 16日表示正在考慮將印尼股市由「新興市場」降級為「獨立市場」，主因考量監督和治理不佳，最終結果將於明(2027)年6月出爐；如成真，意味著印尼股票可能遭到主要全球股票指數剔除。
MSCI指出，客戶反映，印尼市場股權結構不盡透明，存在疑似協同交易行為，干擾市況，部分股票價格可能受人為支撐，市場對透明度和監督效力有疑慮。
高盛報告指出，若印尼遭到MSCI新興市場指數剔除，可能引發約56億美元的被動型基金資金流出，相當於MSCI印尼可投資市場指數成分股約18天的日均成交額；若另一大指數編纂商富時羅素(FTSE Russell)跟進，可能導致約27億美元資金撤出。
高盛估計，以MSCI及富時指數為基準的主動型基金持有逾80億美元印尼股票，但這類基金是否賣出取決於投資經理人的決策，不會因市場分類遭調降而自動觸發。
市場對降評的疑慮升溫，仍引發印尼股市崩跌，雅加達綜合指數19日最低觸及4,907.37點，創2020年10月初以來新低。
今年來至10月16日為止，MSCI印尼指數已下跌47%，同期外資自印尼股市淨撤出51億美元；外資持股比重由1月的27%降至10月的25%，持股市值由2,500億美元幾近腰斬至約1,300億美元。
印尼主管機關先前已承諾將採取措施強化治理，近日表示將與MSCI溝通，釐清其疑慮，並誓言加強查處市場違規行為。
高盛也預估，印尼央行可能於2026年第四季及2027年第一季各升息1碼，進一步對經濟成長與股市估值帶來壓力。
金融時報分析，印尼股市結構失靈不代表上市公司均缺乏投資價值。流動性不足、持股集中及內線交易等問題主要反映市場監管缺陷；部分銀行仍具成長及獲利優勢；不過，政府對棕櫚油等大宗商品出口的干預，仍可能侵蝕企業獲利。
(圖片來源：shutterstock)
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