精實新聞 2012-03-14 08:02:25 記者 陳祈儒 報導
中國大陸網站業者近期變動消息頻傳，繼阿里巴巴集團中高階層共22人輪調之後，最受注目的就是UGC用戶生成內容為主的視頻(視訊)網站「優酷」與「土豆網」宣布合併為新公司優酷土豆(Youku Tudou Inc.)，立即躍居為全球第2大視頻網站，僅次於YouTube。至於2011年入股土豆的新浪網，未來可以整合微博weibo、視頻服務，提供更廣泛的線上視頻廣告，拉近與同業百度(Baidu)、阿里巴巴的(Alibaba)線上廣告收益差距。
(一)合併動機：
大陸近年的網路異動中，創造盈利規模(另一面則是降低成本)、提高占有率、豐富自我內容這3項選項，向來都是重要的考量。但是優酷與土豆過去兩年財報都是虧損；過去兩年來兩家公司營收為20.8億元人民幣(以下幣別皆同)，損益方面則總共虧損了9.3億元。
所以，最令外界直接想到此定合併案的效益，就是市場占有率與影響力，以及版權影片庫的合作。
據報導易觀國際分析師對併購提出評論，去年大陸網路視頻廣告市場達人民幣16.9億元；兩家合併前優酷占大陸21.8%的網路視頻廣告市場，土豆則為13.7%，合併後，優酷土豆合計達35.5%，將是第一大，並拉開了視頻業者愛奇藝、搜狐視頻的差距。
(二)財務上1+1<2，但有互補性：
兩家仍未出現盈餘的公司做合併，以財務面觀點來看，都不能算是一定吸引目光的好交易，業界更戲稱這是1+1小於2的買賣。
但是，從去年以來，大陸不同業務網站赴美國IPO後的假帳疑雲不斷，資本市場對於網路公司虧損情況似也習以為常，會把投資價值放在營運模式是否帶來新的刺激、或是互補。
除了一般的降低影片採購成本、整合後台資源的併購優點。互補性上，優酷最大優點是流量，這可以吸引廣告主持續下單；而土豆網的背後則有新浪微博，所以在土豆/新浪在社群網站與行動終端上具有價值。新浪微博不僅在PC/NB上，個人化的智慧型手機也是新浪微博的主要平台。
(三)新浪會是併購案的最大受惠者：
土豆網跟優酷一向是對方眼中主要競爭對手。像是土豆網還曾經以版權為由向優酷求償1.5億元，去年底兩家公司曾為了爭取同一套節目版權而向公家部門舉報對方。所以，雙方在今年首季的季底就談妥雙方100%合併，讓外界覺得驚異。
因此，新浪去年8月份入主土豆網，極可能是雙方由直接競爭轉為合作的催化劑。其背後原因應是新浪網在大陸入口網站定位、未來深化社群網路與廣告服務的長遠考慮。
新浪微博過去以文字、圖片上傳為主來生成內容User Generated Content，並可以透過轉投資的土豆網、社交網站聚樂網(9158.com)來完成視頻生成內容(UGC)的版圖，其定位將更接近臉書(Facebook)服務，不再只是單調的文字分享。
新浪體系網站類型不同，有一般的入口網站新浪網，還有新浪微博、新浪博客、新浪視訊、新浪遊戲、新浪視訊等。但是整體品牌價值、以及線上廣告業務，仍不及大陸第一大搜尋網站是百度(Baidu)，與商務服務網站阿里巴巴(Alibaba)，搜狐網(SOHU)也是新浪的主要競爭對手。若是新浪體系結合了UGC視頻上最具影響力「優酷土豆」，可望有效提升新浪在網路服務的實力。
(四)網路資源整合、分合因地制宜：
台灣網路服務產業，外商仍佔一大部份，像是台灣谷歌、雅虎奇摩、樂天購物等入口網站等。國內發起的網站以人力仲介的一零四、Yes 123、1111人力銀行，還有以電子商務為主的網路家庭(PChome)集團。
由於線上購物在地化程度深，所以網路家庭的線上購物獨自經營台灣市場，也創造不錯業績與盈餘。或許就因為台灣地區的大部份網站營運皆能出現盈餘，大陸網站整併風潮，短期內應不易在台灣發生。
但是，此次併購背後的集團色彩，跟國內網路生態亦十分神似。新浪網集團以不同服務呈現來彼此支援，跟網路家庭旗下的線上購物(shopping.pchome)、商店街市集、LiKer團購、樂屋網(rakuya)間的延伸關係，有異曲同工的相近之處。
近年來網路家庭旗下服務開站營運，都是先在內部籌劃，時機成熟之後再分割出去營運並忍受虧損數年，有盈餘後再IPO上市櫃，壯大集團版圖。
而新浪網與新浪微博營運，都可以替集團帶來豐沛流量與廣告收益，所以有餘力再去轉投資視頻網站如聚樂網、土豆網等，同樣也是為了未來的網路服務整合打基礎。對於網站經營者來說，虧損階段則先圖謀生存下來，等到有盈餘就分拆上市，網站的分拆與合作過程中，最好更能夠為集團創造更多的利潤與附加價值。
