看空美債者已槓龜多年!Rosenberg:通縮成共識

2013/05/06 16:06

精實新聞 2013-05-06 16:06:36 記者 賴宏昌 報導

用美國經濟景氣復甦、美元將升值的理由來放空黃金究竟合不合理?美國股市多頭投資人會說:「景氣的確正在復甦,從指數創歷史新高就可以看得出來。」不過,債市、原物料市場可不這麼認為。就拿美國10年期公債殖利率來說,目前位置相當接近歷史低點,顯示美國景氣復甦力道依舊疲弱

華爾街日報5日報導,新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach指出,美國經濟成長依舊疲軟,美國聯準會(FED)還沒有充足的理由可以縮減現行(每個月買債850億美元)買債規模。今年初擔心美國長債價格將下跌的太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)4月也已翻多,表示投資人應繼續參與由FED所主導的泡沫行情。

報導指出,過去3年來每年的第一季大家都會看好景氣、出脫手中債券,帶動殖利率走高,但疲弱的經濟數據讓投資人回心轉意回頭買債,使得殖利率每年年底都收在相對低點。

Thomson Reuters 4月初報導,Gundlach曾在2月份10年期公債殖利率站上2%時進場作多美債。Gundlach當時說他現在比較沒那麼愛美債、但仍抱得很安穩,因為FED目前每個月仍斥資450億美元買進美國公債。嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示,今年迄今10年期美債殖利率最高曾升至2.07%(3月11日),但目前已回跌至1.70%左右。

businessinsider.com 1月29日報導,Gluskin Sheff & Associates Inc.首席經濟學家David Rosenberg指出,每年年初都會有人喊出「債券沒有太多價值、殖利率未來只有上揚一途。」他說,美國10年期公債殖利率或許有進一步上揚至2.3%的可能,但對有耐心的投資人來說那將是不錯的買點。Rosenberg並不認為美國或全球經濟成長率即將達到「逃逸速度(escape velocity)」。

2007年領先預測經濟衰退的Rosenberg曾任美林證券北美研究首席經濟學家。今年4月,Rosenberg在一份投影片資料中指出,「通貨緊縮」已逐漸成為市場共識。

彭博社報導,高盛(Goldman Sachs)執行長Lloyd Blankfein 2日在Investment Company Institute(ICI)所舉辦的研討會上指出,企業、投資人目前都緊抱現金,心態上偏向通貨緊縮,因此FED當前的貨幣行動是合理的;他個人最擔心害怕的就是經濟陷入通縮。

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