建案挹注大，裕國今年業績拚增逾兩成

以肉品/倉儲/營建為主要事業的裕國(8905)Q1合併營收10.08億元、年增112%；營業毛利1.87億元、年增143%；營業利益1.28億元、年增151%；稅後淨利1.10億元、年增139%，EPS 0.95元、遠優於去(2022)年同期的0.40元，創25季新高。除了肉品表現回到一般水準，主要來自「裕國豐盛」建案認列的營收貢獻。

各部門營收占比分別為倉儲11%(金額年增5%)、肉品41%(金額年增12%)、營建48%(去年Q1金額為0)，稅後淨利貢獻度則為倉儲36%(金額年增1%)、肉品25%(金額年增8%)、營建70%(今年Q1獲利7,718萬元/去年同期為小虧90萬元)、其他部門 -31%。

營建部門主要來自總銷金額超過9億元的「裕國豐盛」建案從去年Q4陸續交屋並認列2.2億元營收，今年Q1續認列4.82億元，預估今年6月前可交完、認完，亦即就算肉品與倉儲部門今年都持平去年水準，今年營建部門仍可較去年多出約5億元營收，帶動今年合併營收較去年的22.59億元年增超過兩成。

肉品主要為進口牛肉，因此今年以來豬價與雞價居高貢獻不大；受到缺工缺料及地價上漲推升整體成本，建案獲利不如過去，不過營建毛利率仍高於合併毛利率水準，在建案認列集中於今年推升下，法人估其今年獲利增幅可望大於營收表現。

由於倉儲獲利持續穩定，裕國已於今年3/23董事會通過在高雄岡山廠新建冷凍冷藏倉儲，預計投資3.37億元，估明年完工。