MoneyDJ新聞 2020-02-10 10:29:17 記者 郭妍希 報導
特斯拉(Tesla Inc.)並非唯一一個受到熱烈追捧的資產。債市多頭在延續將近40年後，人們對債券需求依舊極高，即便世界各地的殖利率已直逼歷史低。
華爾街日報7日報導，貝萊德(BlackRock Inc.)全球固定收益投資長Rick Rieder表示，供需呈現史詩級的不平衡狀態，但他認為殖利率看來依舊沒泡沫。的確，根據晨星(Morningstar Inc.)估計，去(2019)年應稅債券型共同基金(taxable bond mutual funds)及ETF總共進帳4,140億美元、刷新史上高，美股共同基金及ETF卻失血720億美元。
由股轉債的資金洪流極龐大。ICI資料顯示，1990-1999年期間，債券基金及ETF對新增基金投資額(2.37兆美元)的占比僅有10%。到了2000-2009年，債券基金對整體基金進帳額(3.5兆美元)佔據了26%之多。過去10年，2.68兆美元新投入基金的錢潮當中，74%都流入債券基金。
根據State Street Global Advisors，2020年1月，債券ETF淨吸金額對總體資產的占比超過2%，為過去一年來第五個月出現這種情況。ICI資深經濟家Shelly Antoniewicz表示，為減少波動、增加投資組合固定收益，人們會在年老時賣掉部分股票、買進更多債券；截至2018年底為止，基金投資人估有62%資產投入股票、31%資產停放到債券及貨幣市場基金。。
不過，貝萊德的Rieder警告，去年債市報酬雖接近9%、期望今年也有這樣的報酬是不謹慎的。也就是說，別大量買進信評偏低的債券、或者是利率若意外上揚將備受打擊的長天期債券。
若疫情惡化、Fed可能春季降息
武漢新型冠狀病毒讓中國經濟備受打擊、影響力擴及全球，已開發央行是否會有所行動？聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)之前雖抱持觀望態度、但並未完全排除降息。
CNBC 2月5日報導，美國外交關係協會(Council on Foreign Relations)國際經濟主任兼資深研究員Benn Steil指出，聯邦公開市場委員會(FOMC)就像是一艘巨大油輪，要花上好幾個月才能轉彎。由於鮑爾強調目前的立場是「靜待其變」，因此Steil不認為Fed會立即有動作，但倘若經濟明顯趨緩、則「應該春季左右就有望降息」。
Steil認為，美國比中國擁有更多使用貨幣政策工具的餘裕，因為中國累積的債務、已來到難以支撐的地步。在這種情況下，中國透過注資挖掘的渠道、終究會再度被填滿，這樣的投資不具生產力。相對地，Fed的確還有些空間能刺激經濟中已開始趨緩的關鍵產業，例如製造業及房市。
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