MoneyDJ新聞 2019-12-13 09:46:58 記者 鄭盈芷 報導
明年5G手機可望迎接爆發性的成長，手機檢測大廠耕興(6146)今年5G手機檢測數量約10~15支，市占率超過6成，明年檢測數量可望超過50支；PCB設備廠大量(3167)同樣受惠5G需求成長，隨著PCB廠隱而不發的資本支出陸續浮現，Q3營運已經落底，在5G加速成長之下，耕興與大量明年營運都可望脫離平淡，重回成長軌道。
5G布局領先，明年上半年動能可望轉強
耕興為全球手機檢測驗證龍頭，5G檢測布局進度也領先同業，在毫米波與Sub-6GHz手機檢測都已經有實際成果；耕興從事檢測驗證服務，手機乃是以款式數量來計費，與後續量產數無關，因此對於耕興而言，手機款式越多、越有助於增加營收；而另一塊營收增長的空間則是來自技術轉換，像4G手機檢測單價就較3G提升4成，預期5G手機檢測單價也可進一步提升。
受高通5G SoC推出時間較預期晚的影響，耕興今年下半年營收動能仍不顯，不過隨著晶片商開始積極推5G晶片，並且開始鋪貨到手機廠，耕興觀察近幾個月的5G相關接案量放大，而且在各家手機廠積極搶市占帶動下，耕興也看好，明年Q1營收有機會淡季不淡。
對照過去4G商轉時耕興的營運成長曲線，耕興2010~2012年營收維持在18~20億元，隨著4G加速，2013年起營收開始轉強，2014年更快速地提升到接近30億元的水準，而公司近幾年營收規模大致都維持在30億元上下，耕興認為，5G將驅動公司營收與獲利進一步放大。
因應5G新業務，耕興去年與今年都維持較高的資本支出，今年Q2董事會更新增5G儀器設備資本支出與產能擴充，而今年美國實驗室也已開始營運，直接搶攻5G毫米波領先市場；耕興今年5G手機營收比重估在1成以內，明年則估可快速提升到2成以上，且對獲利貢獻將更為顯著。
營運基期低，看好PCB明年擴產商機
大量今年營運表現也比較悶，大量主要產品為PCB成型與鑽孔機，競爭利基在於擁有自製的控制器，相較於同業更具成本競爭力，而大量的客戶包括兩岸PCB大廠，受貿易戰導致PCB廠對資本支出採取保守態度，大量去年下半年接單開始降溫，今年每月營收都較去年衰退約5成。
大量今年營收規模雖降，不過受惠製程優化、去瓶頸等升級需求，以及5G新應用，今年產品組合並不差，大量前3季毛利率28.86%，還較去年同期28.57%小幅提升。
今年PCB廠資本支出普遍節制，不過整體需求仍持續成長，加上5G新應用，台系與陸系PCB廠明年都有擴產的規劃，而大量從接單到出貨只需1~2個月的時間，因此一旦PCB廠開始大舉採購機台，公司的營收也會同步向上；大量Q3營收已經落底，由於今年營收基期較低，大量明年上半年營運動能就有可期。
另外，因應5G高速傳輸特性，PCB鑽孔數將有數倍增長，大量已推出自動化鑽孔機，可省去人工上下料步驟，大幅提升生產效益，公司也看好該產品在5G市場的發展潛力。
