MoneyDJ新聞 2018-06-27 16:17:55 記者 王怡茹 報導
凱基銀行今(27)日發表2018年下半年投資展望。凱基銀指出，依開發金(2883)最新發布的凱基環球理財報告來看，雖今年2月以來主要國家的採購經理人指數(PMI)下滑，引發市場擔憂，不過依歷史經驗，PMI過了高點後的經濟表現僅會緩慢下滑；直到PMI接近或低於50的分水嶺後，才會真正轉差，目前並不至於立即造成景氣反轉。
凱基銀行理財規劃部協理張冠雄表示，以整體資產配置來看，下半年資金可停泊在貨幣型基金或其他優利定存商品；同時投資人仍可繼續持有美國高收益債享受高配息。另外，隨著MSCI調升A股在新興市場指數權重，且中國持續開放外資進出中國資本市場，人民幣適合中長期持有。
張冠雄指出，目前除美國以外，其他主要成熟市場如歐元區、日本，乃至新興市場龍頭中國都已呈現景氣復甦趨緩。未來國際金融市場的風險聚焦在三變數，包括美國聯準會(FED)升息，中美貿易戰與後續談判，及美元回升引發新興市場壓力。
他說，下半年美國聯準會仍將進行資產負債表縮減計劃，同時維持緩步升息措施，國際資金情勢已漸漸不利於整體股債同漲，或是全球股市再創新高。美國發起貿易保護主義、今年多國更換央行總裁，國際經貿及貨幣政策協調能力可能變差。
針對下半年投資策略，張冠雄認為，債券在利率緩升之下有跌價壓力，此時資金可以停泊在貨幣型基金或其他優利定存；股市方面，下半年為科技股旺季，除了iPhone新機推出，尚有車用電子、大數據、AI應用與5G等題材，能見度較高。若以區域來看，新興市場風險已逐漸浮現，短期應避開受美元升值影響最大的拉美股市。
而資產配置上，張冠雄建議，在緩步升息步調下，美元商品及美國高收益債基金仍可配置；另外，隨MSCI調升中國A股於新興市場指數權重，加上中國債市對外資開放，有利支撐人民幣匯價；且中國經常帳順差仍大，人民幣無長期貶值理由，或可成為美元強勢下另個配置選擇。
