MoneyDJ新聞 2025-12-12 10:22:43 周佩宇 發佈
IC通路商威健(3033)指出，隨著AI伺服器規格急速升級，供應鏈正面臨高壓供電轉換、散熱與高速連接等多項技術門檻，市場已出現零組件交期拉長、漲價與供需吃緊的現象。公司認為，未來一至兩年 AI 伺服器的成長不僅來自整機出貨量擴張，更多將來自關鍵元件的價值提升，代理商可望從 BOM（物料表）價值提高中受惠。
公司提到，AI 平台在 300W、700W 甚至更高功耗推動下，資料中心電力架構正從中壓往高壓演進，牽涉到電源模組、功率元件、線材到整機介面全面升級。威健代理的 Infineon 在高壓與車用功率元件具明顯競爭力，已有雲端平台開始導入相關規格；另如 FPGA 產品線與特用高速連接器，在繪圖卡、AI 模組與伺服器主板上需求明確增加，單價也顯著高於一般通用型零組件。
除了 AI 伺服器，公司也點出今年在機器人、新能源車等多個新興應用都有新增客戶導入。尤其中國市場雖存在激烈內捲，但因當地 AI 應用與電動車結構件需求強勁，公司仍能持續拓展設計案與代理線份額。此外，由於部分 ODM 與品牌客戶開始將組裝產能轉往墨西哥，威健已取得供應商授權可直接出貨當地，並在美墨邊境布局營運據點，確保未來在北美市場的供應能力不中斷。
在財務面，公司表示第三季後毛利率已恢復至正常水準，主要因匯率回穩、庫存成本平均化。對於利率走向，威健認為美國已進入降息循環，有助於降低通路商的美元融資成本；搭配營收規模擴大所帶來的營業效率，公司預期明年財務費用占比可望進一步改善。
