MoneyDJ新聞 2026-03-19 12:55:00 林詩茵 發佈
代銷龍頭大廠海悅(2348)多角化佈局展現效益，去(2025)年營收73億元中，已有高達34億元、約45%，來自建案收入，支撐公司在房市受政策調控低迷下，仍繳出EPS 6.85元的成績，並穩定配出現金股利5元、股票股利0.5元，配發率寫下近年相對高水位。而今年度，海悅參與的建案將達6筆，總銷金額達近90億元，並已幾乎完銷，將成為今年業績的重要來源。
央行自2024年推出房市信用管制措施，2025年自住購屋者房貸仍趨嚴謹，使2025預售市場新建案開案數量明顯低於往年，同時也影響銷售進度。不過，海悅在多年前即展開多角化佈局，除參與建商客戶合建案，亦自行開發建案、並參與多筆公部門標案。如今，建案收入已成為支撐公司業績另一支腳。
海悅2025年建案收入來自「擎天森林」與「南悅豐映」，而今年度則有高達6筆建案即將完工，包括5月即將完工交屋的「敦仰」，估公司分回總銷金額10億多元；6月則有「達麗未來市」，分回21.6億，第3季則有「海研A3光點」分回近15億元，「微笑海悅2」6~7億元，以及第4季「達麗冶翠」約20億元、「台灣隱賦」逾10億元，合計今年建案完工量體高達近90億元，潛在可認列營收將較去年倍增。
代銷部份，雖然市場轉淡，但自住需求仍具支撐，每當有新開案進場，即有望帶動海悅的代銷營收走升。4月起，海悅將有2筆位於中和的建案展開銷售，新總銷金額合計達2百億元；另外，台北市「全陽南海段」總銷百億元，新竹「忠泰竹東案」也至少60億元。法人指出，代銷費用約為全案總銷的5~6%，一旦開案、銷售，即有助海悅的單月營收明顯走升。
海悅則表示，目前公司在全台銷售中個案與後續接案合計總銷金額達4996億元，代銷本業業績來源無虞，而今年建案將成為支撐公司業績的重要來源。後續公司將維持每年投資建案的節奏，再加上佈局中長期地上權租金收益，亦有望為中長期營運帶來更穩健表現。
法人則估，海悅今年在建案挹注完工交屋下，營收有機會重返百億大關，獲利也有機會大幅走升。
