MoneyDJ新聞 2026-09-16 11:23:01 蕭燕翔 發佈
聯準會最新利率會議即將開牌，市場對聯準會升息預期持續升高，台灣央行年底前跟進機會大增。業界人士認為，若台美利率同步往上，加上殖利率曲線更趨陡峭，對銀行業是利多於弊；其中又以低成本存款占比高、資產重訂價速度快，以及美元資產比重較高的銀行，較有機會將升息及長短端利差擴大轉化為淨利差（NIM）改善。
美國利率環境近期明顯轉變，美債殖利率全面走高，市場焦點也從先前的降息轉向聯準會是否重新升息。最新指標十年公債殖利率一度突破5%，相較9月初在上揚超過20基點，長率上升幅度更勝短率，殖利率曲線維持正斜率且更趨陡峭。
台灣同樣逐步具備升息條件。主計總處8月最新預估已將今年GDP成長率由9.64%大幅上修至11.05%，經濟成長明顯超出原先預期。 不過，本波景氣高度集中AI與相關供應鏈，非AI產業復甦相對落後，產業景氣呈現不對稱；加上市場資金環境已不像先前寬鬆，市場自行去槓桿與實體資金需求增加，也可能牽動央行升息幅度與速度。
對銀行業而言，升息整體仍偏正面，但受惠程度取決於資產負債結構。負債端若活存、薪轉等低成本核心存款占比高，存款利率跟升幅度較小，資金成本較能控制；資產端若企業放款、浮動利率放款及美元放款比重較高，則能更快反映升息，提高資產收益率。
目前國銀自有資金操作，也都有降低債券平均存續年間的動作，以此控制帳上債券部位的潛在損失，反倒壽險業有趁長債殖利率此波飆高之際，用資產負債平衡的概念逐步建立部位，拉高經常性收益率。
