MoneyDJ新聞 2026-07-21 12:13:22 李宜秦 發佈
惠譽信評今日舉辦「惠譽看台灣 2026」記者會與論壇，惠譽信評亞太區企業評等副總經理吳季愷(附圖)表示，即使荷姆茲海峽於今年下半年重新開放，全球能源貿易與供應鏈仍需一段時間才能恢復正常，預期2026年布蘭特原油價格將維持高檔。台灣雖透過提前鎖定進口量，使油氣供應較其他亞洲國家穩定，但也可能因此在海峽重啟後，持續承受相對較高的能源採購成本，台電及中油的財務壓力恐進一步升高。
吳季愷指出，荷姆茲海峽重新開放後，全球貿易流向、航運模式及能源採購管道仍需數月調整，中東產油國也需要時間重新取得原有市場占有率。美國能源資訊署(EIA)預估，全球石油貿易型態最快要到2027年才會回到衝突前水準；惠譽則預期，隨OPEC出貨恢復及非OPEC產量增加，2027年布蘭特原油價格可望回落至每桶65美元。
相較印尼、泰國、斯里蘭卡等亞洲國家已採取燃油限額、公務員居家辦公或縮減用能措施，台灣油氣供應並未明顯減少，下游消費受到的直接衝擊也相對有限。惠譽認為，主要原因是台灣在海峽關閉初期即透過多種方式鎖定未來進口量，加上政府財務相對穩健，並由國營機構主導能源供應安排，提升供應穩定性。
不過，供應穩定也帶來較高的採購成本。惠譽指出，目前台灣下游油價及電價尚未充分反映中東局勢造成的能源成本上升，隨財務負擔持續累積，台電面臨的電價調漲壓力日益增加，中油同樣承受顯著壓力。近期國內汽油牌價已開始下調，在天然氣成本仍處高檔之際，若油品與天然氣售價同步快速調降，恐使中油虧損進一步擴大。
惠譽統計，2022年至2025年間，台灣電價平均每年調漲約11%。若後續電價進一步上調，能源密集度較高的傳統產業將首當其衝，包括塑化、紡織纖維、鋼鐵及零售業，企業毛利率可能受到壓縮，負債比率也可能上升。其中，若電價上漲10%，惠譽估計塑化及紡織纖維產業的營業虧損可能進一步擴大，在原油成本維持高檔下，相關產業恢復獲利的難度也將提高。相較之下，半導體及多數科技業對電價上漲的承受能力較強；但許多傳統產業仍處於景氣下行循環，若能源成本持續攀升，財務狀況恐進一步惡化。
（圖／惠譽）
