MoneyDJ新聞 2026-01-14 10:34:07 李宜秦 發佈
淘帝-KY(2929)2025年12月合併營收1.84億元，月增8.36%，但較2024年同期大減31.76%；第四季合併營收5.58億元，季增44.15%，同樣呈現年減31.31%；全年累計營收17.54億元，年減17.32%，已是自2021年以來連續五年營收下滑。整體來看，營收雖在12月與第四季出現月增、季增，但主要反映冬季童裝單價較高的季節性結構因素，並不代表終端需求明顯回溫，且各期年減幅度仍大，顯示營運仍落後去年。
淘帝表示，第四季表現較上一季成長，主因為中國童裝傳統旺季、秋冬商品與節慶促銷帶動，以及線上、線下通路拉貨動能提升，公司持續深耕天貓、京東等主流電商平台，搭配社群電商、直播帶貨與短影音行銷以提高TOPBI品牌曝光度。不過，從營收成果來看，旺季加成下仍出現三成左右的年減，顯示中國消費買氣疲弱的影響仍在，需求端壓力並未解除。
淘帝近年採「實體＋線上代理商」雙軌模式並收斂線下門店，目前透過13個代理商布局10個省份與1個直轄市，實體門市降至78家，線上銷售占比成為主力，2025年前三季電商營收比重提升至78%。
展望後續，淘帝看好中國童裝市場規模仍具成長空間，並規劃持續強化TOPBI在款式設計、機能面料與線上線下差異化產品策略，同時加碼抖音、拚多多等平台行銷投放、導入數據化管理與柔性供應鏈等作法。
然而，淘帝也坦言疫情後中國服裝市場競爭高度「內卷」，品牌以降價搶市、壓縮利潤，淘帝須調整折扣與出貨策略以守住市場。在中國需求尚未轉強的情況下，短期營運仍將面臨價格競爭與成長動能不足的考驗。
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